Trading..交易时间（全球大宗商品及衍生品专业交易者门户）www.infointime.net

精选  直播  外盘  内盘  |  喊单  策略  方法  |  交易关键词

当前位置：Trading...交易时间网  >> 外盘资讯（美指-原油-黄金-白银-恒指-德指-外汇-商品） >> 美元频道

都是通胀惹的祸：劳动力市场走好，商品价格反而下滑

美元频道（US.Dollar） |  美元开户 ·美元配资 ·美元喊单 ·美元交易指导

Trading.交易时间网（infointime.net）7月6日讯——投资者往往有着这样的逻辑，也就是随着美国就业率的提高，全球商品的价格也会上升。这是因为，随着劳动者可支配的收入增加，他们会在食品，能源或家电等物品上花费更多，这将推升商品的价格。

而事实上，在劳动力市场不断向好之后，商品价格反而出现下滑，这种情况和当前市场的情况较为相似，为什么会出现这种情况呢？

一、美国失业率和商品价格存在相关性

我们以美国市场为例，因为美国市场的需求对全球商品市场会起到重要的影响。虽然美国占世界人口的不到5％，但人均原料消耗量却要大得多。据介绍，美国使用了世界三分之一的纸张，四分之一的石油，23％的煤炭，27％的铝和19％的铜。因此，美国对商品需求和价格有很大的影响。

美国的失业率与全球商品价格实际上呈正相关：过去10年的历史数据显示，两者在很大程度上同步上升。虽然商品价格指数比失业率的波动更大，但他们也和失业率表现出类似的趋势。


图：商品价格指数和失业率的关系(蓝色为商品价格指数，灰色为失业率)

二、为何商品价格和失业率呈现正相关？

第一，经济增长和技术进步提升了生产效率，降低了商品价格。

当经济增长时，制造商和其他商品消费行业就会遇到效率反馈回路。制造商必须不断提高自己的生产效率，才能在市场中赚到更多的利润，而赚到更多利润的生产商，会把这些利润是用在进一步提升效率的研究上。

比如，在原油市场上，美国原油行业蓬勃发展，原油工人失业率下降，就是因为页岩油开采技术的不断革新，同时技术革新也使得原油价格出现明显的下滑。

此外，高科技手机市场上，市场不断发展，手机市场工人就业良好，而相同性能手机价格却在不断下降，这正是技术革新带来的结果。

第二，美联储的政策对市场起到调节作用，就业增长时往往在收紧政策。

投资者不能忽视的一点就是美联储的政策对经济的调节作用。在就业增长时美联储往往在收紧政策，这会压低价格。而在失业率增加，就业降低时候，美联储会推行宽松政策，抬高商品价格。

自金融危机以来，美国通过宽松的货币政策实现了就业增长，这正是美联储在2016年第四季度之前所做的。这一政策降低了利率，这对企业是有利的。金融危机导致失业率上升，而美联储的宽松政策也推高价格。

当前，随着美国经济的逐渐向好，美联储正逐步收紧政策，当前劳动力市场不断向好，但美联储的收紧政策却限制了价格的上涨，甚至当前美国通胀低迷，显示价格水平十分低迷。

第三，美国劳动参与率下降和人口老龄化，使得商品价格低迷。

我们还要必须考虑的一个问题是，当前美国的劳动参与率下降以及人口老龄化。分析人士还指出，这两个趋势都会持续下去。

老龄化使得美国老人的消费量明显低于年轻人，虽然劳动力市场不断向好，但实际上还有相当一部分人没有工作，他们的消费量明显低于，那些年轻人，这也导致价格低迷。


图：美国的劳动参与率不断下降

综上所述，通过以上三点的分析，劳动力市场向好，商品价格低迷的这种逻辑关系，在未来相当长的一段时间内还会持续下去。同时，这也意味着，未来几年美国的通胀水平可能仍然较为低迷。

美元指数（US Dollar Index®，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。

友情链接

中国证监会 美国商品期货委员会（CFTC）香港证监会（SFC）英国金融行为管理局（FCA）芝商所集团（CME Group）LMEICE 港交所 新交所 JPX 德意志交易所（DHE）上期所 郑商所 大商所 中金所

横华国际 东方金控 中国中期 永安期货 海通期货 凯投宏观 Zerohedge 高盛 摩根士丹利 摩根大通 花旗 德意志银行 野村证券 瑞士信贷 瑞银集团 汇丰 富国银行 三菱日联 美国银行 巴克莱 法巴 法兴 加拿大皇家银行 苏格兰皇家银行 渣打银行 YAHOO CNBC CNN 华尔街日报 DOWJONES 纳斯达克 标准普尔 MARKETWATCH BBC ABC IHSMarkit FT

美国能源信息署（EIA） 美国石油协会（API） 贝克休斯 石油输出国组织（OPEC） 国际能源署（IEA） 美国劳工部（BLS） 美联储（FED） 特朗普官方Twitter ADP 英国央行 日本央行 中国央行 欧洲央行 欧盟 欧盟委员会 美国国会

知乎 百度 Google 腾讯 淘宝 搜狐 新浪 网易 豆瓣 58同城 360 凤凰 哔哩哔哩 hao123 微博 天涯 新华 中国 天涯BBS 东方财富 和讯 人民 央视 财经 互动百科 金投网 知道 百科 贴吧 文库 新闻

关于我们  加入我们  联系方式  广告业务  友情链接 

©INFOINTIME.NET | Trading..交易时间_全球大宗商品及衍生品专业交易者门户（原中国期货投资网）