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当前位置:Trading...交易时间网 >> 内盘资讯( 内盘商品-A50股指-人民币) >> 内盘商品频道 宏观经济预期趋稳或延续振荡整理,央行动向成走势关键 内盘商品(CN.Commodity) | 内盘商品开户 ·商品配资 ·商品喊单 ·商品交易指导 Trading.交易时间网(infointime.net)7讯——进入到7月,市场对全年经济走势判断已更加明朗,“新周期”论和过度悲观的看法均失去了市场。主流观点认为,国内经济增速转为看平或小幅走弱。6月资金面演绎了“该紧不紧”的局面,但在金融监管的大环境下,7月市场反而对资金面产生巨大分歧。6月以来,指数风格有切换迹象。预计期指短期宽幅振荡为主,后期结合基本面的变化再选择方向。
宏观经济预期趋稳 从宏观经济走势来看,时值年中,市场对今年全年的经济走势预期基本上已经明确,即大概率出现边际回落,但没有失速风险。今年上半年一些经济“新周期”启动的论调,在经济数据无法继续向上反弹之际,已经销声匿迹。5、6月国内经济数据整体表现稳健,显示出此轮经济复苏的极强韧性,一些“经济面临大幅下行压力”的悲观论调也得到修正。 我们认为,后期不排除经济数据将出现上下波动(例如6大发电集团耗煤同比增速从5月的11%大幅下降至5.6%),但整体经济稳中缓落的预期仍将占主流。 央行动向成走势关键 资金利率成为当前市场不确定性因素的主要来源。6月,央行为使市场平稳度过资金面例行紧张时点,央行对冲到期的MLF后超额投放了600多亿元流动性。整个6月包括国库现金定存在内,央行逆回购、MLF等公开市场操作共投放了467亿元。银行间市场短端利率整体出现下行,显示资金面较为宽松。不过,对于7月央行的态度,市场存在分歧。偏悲观的观点认为,从监管层近期在公开场合,金融强监管、去杠杆的大环境将持续。7月市场资金面维稳需求降低,央行或调整节奏,降低公开市场操作投放量,以偏紧的资金面配合去杠杆。7月市场资金面或出现“该松不松”的市况,给流动性带来压力。乐观观点认为,6月监管层在资金投放以及政策上的维稳举动,后期流动性波动大概率将收敛,难以形成对市场的明显利空。因此,监管对市场的影响将边际减弱。 央行周一继续暂停公开市场操作,已经7日连续暂停。从全球来看,欧央行高层频频释放鹰派信号,发达国家股市波动率上升,尤其是欧洲股市高位回调明显。我们认为,在国内资金利率没有出现紧张前,央行并不会释放宽松信号。不过,7月到期逆回购、MLF分别为5600亿元、3575亿元,合计近万亿元资金规模。预计在资金到期时,央行将采取一定的对冲手段。整体上,相较6月偏主动性的举动,7月央行或更多采取被动应对的思路,维持资金面平稳。这将在初期对市场情绪有一定扰动,但随着时间的推移,市场对流动性的预期也将转为中性。 市场或延续振荡整理走势 6月,市场情绪受到香港回归纪念大会、夏季达沃斯等利多影响,风险偏好得到显著回升。进入到7月,消息面较为平静,题材炒作或有所降温。当前IC走势较前期有所转强,更多是来自于前期调整后的超跌反弹走势。我们认为,因短期相对强弱走势逆转就认为风格已经切换的结论并不成立。在市场风险偏好偏低以及A股壳资源价值下降等趋势性因素影响下,我们认为白马龙头趋势性的行情并未结束。 整体上,在宏观预期持稳的大环境下,7月市场焦点将集中在央行货币政策操作上。我们认为,在热点不足的情况下,市场风险偏好或难有明显提升,期指横盘走势将延续。
商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久,种类繁多,主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。是关于买卖双方在未来某个约定的日期以签约时约定的价格买卖某一数量的实物商品的标准化协议。商品期货交易,是在期货交易所内买卖特定商品的标准化合同的交易方式。通常是指国内三大商品期货交易所(郑商所、大商所、上期所)上市的品种。 |
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