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新加坡富时A50指数期货频道
恒指与富士A50双双飙涨创新高，中国增长持续是关键
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Trading.交易时间网（infointime.net）8讯——港股与A股上证指数今天双双创下今年以来的收盘新高。
上证指数创今年以来的收盘新高
尽管怀疑与担心持续存在，但上证指数在今天实现年初至今的收盘新高。
我们认为这背后的逻辑至少包括如下几个方面：
1）增长继续好于悲观预期，中国下半年增长无忧。七月份PMI数据虽然略有放缓，但表现依然稳健；一些迹象表明中长期的增长可持续性也在改善（符合我们“迈向新周期”的判断）；盈利预期仍可能被进一步上调；
2）大部分个股估值消化已经接近充分，整体市场估值不贵；
3）流动性已经度过最艰难的时期：这是我们下半年看多市场的关键理由之一。尽管在前不久金融工作会议之后还有不少关于金融去杠杆影响非常负面的观点，但我们认为市场在二季度至少部分反应了其影响，下半年流动性改善是大概率事件；
4）十九大越来越近，市场对改革及维稳的预期愈发强烈。往前看我们认为这些逻辑仍将成立，且中报期整体业绩影响偏正面，对A股前景不用过分悲观，优选优势制造与大消费，同时兼顾流动性改善情况下金融与周期的弹性。
港股不负众望 前景依然向好
今天恒生国企指数在近年第一次收在11000点之上。
从去年持续看多港股是我们近年最有特色的观点之一。的确，港股市场估值优势明显、对中国基本面的预期差巨大、海外资金极度低配、中国资金南下趋势刚刚开始，这些为港股一路走牛奠定了坚实的基础。
特别是今年以来，中国增长持续超预期，美国紧缩并未超预期导致美元偏弱，港股市场持续受益与国际资金回流和南下资金配置。尽管在持续上涨之后累积了获利压力，可能引致短线波动加大，但港股中期前景依然乐观。
我们维持港股恒生国企指数年底之前12000点的观点，新经济是底仓，金融和超预期的周期是短线重点。
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