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资本缩水65%：去全球化跨境资本流动更加健康？

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交易时间网（infointime.net）2017年8月22日讯——麦肯锡最近的一份研究报告指出，自2007年全球金融危机以来，全球的跨境资本流动缩水了65%。

在一个“去全球化”的时代下，这样的数据似乎不应让人惊讶：老牌资本主义国家不再像以前那样跑到世界各地慷慨投资，而纷纷提出“XX优先”的口号。本国的工人和就业比海外投资更加重要。

发达国家对外投资动力熄火，而中国尚在取代他们的路途当中。近年来，发达国家对外投资的规模由1.8万亿美元下降至近1万亿美元，而中国对外直接投资的规模却与日俱增。不过，中国的对外资本输出在最近似乎遇到了国内监管的阻力。相比起去年同期，中国的海外收购规模缩减了近一半。

全球的跨境资本流动形势正发生着巨大转变。10年前中国是世界上最大的贸易顺差国，其在经常账户上和资本账户上的顺差让其他国家艳羡。而现在，在欧洲屡次对中国发起反倾销惩罚、美国声称要对中国发动贸易战德的情况下，德国代替了中国成为了经常账户的最大顺差国。

去全球化：跨境资本流动更加健康？

这种去全球化的态势也不一定是一件坏事。麦肯锡的合伙人、这份报告的撰写者Susan Lund在这份报告中说，跨境资本流动之所以大幅缩水，很大一部分原因是跨境借贷的消失。而跨境借贷向来是加剧某国金融危机的原因之一——当某个国家陷入危机时，跨境资本最早闻风而动，从该国撤出，从而使得危机愈演愈烈。从这个意义上讲，今天的跨境资本流动比起10年前要健康得多。

尽管跨境借贷在缩水，但FDI（直接对外投资）在跨境资本中所占比例却在不断扩张。一部分经济学家们认为，FDI增长过于猛烈也并非是一种健康态势。跨国公司们贪婪地寻求更低的税率，而各国政府们不得不向他们低头，这使得各国开展着关于减税的军备竞赛，而其中最大的受益人只能是资本。

同时，FDI并不一定意味着跨国资本到别国投资建厂。很多资金可能只是出于避税的目的流入他国，并反映在了FDI的项目上。

IMF警告称，投资者们对高回报率的追逐降低了发展中国家发债者的融资成本，这导致了发展中国家的负债比率不断提高。投资者应当注意其中的风险。

外盘期货是指交易所建立在中国大陆以外的期货交易。以美国、英国、伦敦等交易所内的产品为常见交易期货合约。期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。有些美国期货合约品种如原油、黄金、白银、美元指数、欧元、英镑、日元等价格变动会有影响，国内投资者可以参考外盘行情。

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