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继中国之后，日本投资者开始疯狂抛售美国公债！

交易关键词：美债_CME US Treasury Bond（ZN） | Infointime_纽约 | 原油·贵金属·外汇·指数·商品

Trading.交易时间网（infointime.net）2月9日讯——美债作为世界公认的安全资产之一，却在特朗普上台后不断以创纪录的方式被抛售。周三（2月8日），路透社援引日本财务省消息称，日本投资者在12月份共抛售了2.262万亿日圆（合201亿美元）的美国债券，创下2013年5月以来最大的净抛售规模。

不仅是日本，中国抛售美债的速度也相当惊人。本周二，中国央行公布的外汇储备数据显示，截止1月末，以美元为主的外汇储备已经锐减突破3万亿美元。在美元资产中，中国将相当大一部分外汇储备配置于美国国债。

去年中下旬以来，全球央行便开启了狂抛美债模式。据美国财政部1月18日公布的月度报告，截至去年11月末，外资持有美国国债总额为5.94万亿美元，较10月锐减961亿美元，达到2014年以来最低水平。

具体来看，去年11月中国持有的美国国债减少了664亿美元，创下了2011年12月以来最大单月降幅，持有规模降至1.0493万亿美元，为连续第6个月减持；同时，日本的美债持有量则是连续第四个月下降，减少233亿美元至1.11万亿美元。沙特也是抛售美债的“好手”。此前在9月，沙特减持美债创下2014年以来最低点，连续八个月实施减持，与去年1月相比，其持仓量已下滑近30%。

全球央行减持美债，除了考虑到已达纪录高位的美元外，可能也离不开特朗普自当选以来就不断给全世界人民带来的“惊喜”。特朗普的经济政策核心是“基建+减税+加息”，这必然使得国债供应加大，国内通货膨胀，那么接下来唯一能做到的就是收紧货币政策。如此一来，利率就会上升，美债就又有下行压力。此外，自2008年金融危机以来，一些新的法制法规利好促使银行购买国债增多，若这些法制法规被废除，银行自然减少购买国债。

目前，美国国债规模直逼20万亿美元大关，国债收益率接近为每年近2.5%，这意味着美国每年光债务利息就要5000亿美元。上个月奥巴马离任前又在短短8天之内增加了1700亿美元国债，这使得美国债务危机愈演愈烈，其债务规模甚至超过了GDP总和。

其实回头看特朗普提出的“基建+减税+加息”，也是矛盾重重。方正宏观任泽平曾点评，这个政策组合存在内在的矛盾和冲突，基建和减税面临债务上限约束，而加息将增加财政扩张的融资成本，财政扩张与货币收紧难以并行。

此外，自特朗普当选以来美元的持续走强也给美国经济带来不小的挑战。1月23日，特朗普接受在《华尔街日报》采访时就表达了对美元升值的担忧，称美元“太强势了”。有意思的是，特朗普话音刚落，美元指数就跌破了100，达到2016年12月5日以来最低位。

美债遭抛售，国债收益率处于历史高位，美元又强势，特朗普想举着“基建”的大旗搞经济，提振制造业，怕是不那么容易。

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CME US Treasury Bound 美国国债

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