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花旗：“通胀的预期上升”为股市的关键风险之一？
交易关键词：道指_CME Dow Jones Index（YM）
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Infointime_纽约
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Trading.交易时间网（infointime.net）讯——投资者们花了10年祈求通胀的天堂。鉴于市场易受到估值冲击的不利影响，因此投资者对他们祈求的东西应该保持谨慎。
虽然定价权对经济和收益而言是一个明显的刺激，但价格的恢复对价格收益比率有着奇妙的影响。Strategas Research
Partners基于1950年以来的数据进行的一项研究发现，消费者价格指数越高，标普500的市值越低。
美国劳工部将于本周三(2月15日)公布美国1月未季调CPI数据。1月18日公布的数据表明，美国12月未季调CPI年率上升2.1%，为2014年来首次升破2%，经济学家们预计，美国1月未季调CPI也将升高2.1%。
Strategas的数据显示，2.1%的CPI年率升幅和一些股市中的最高倍数相符。的确，处于21倍利润时，标普500的估值较其10年均值高出24%。2017年至今，标普500指数已经上涨了4%。
不过，该机构首席执行官Seth
Klarman表示，要是CPI年率升幅超过2.1%，投资者就要小心了。他在上月的一封投资者信件中警告称，特朗普总统的刺激努力“可能被证明相当的通货膨胀(意思是使美国通胀走高)，这也许会打击投资者。”
花旗集团的首席美国股票策略师Tobias Levkovich在一份研报中将“通胀的预期上升”确认为股市的关键风险之一。
为何更高的通胀对股票估价不利？通胀在影响债券价格方面扮演的角色也许可以提供一个解释，债券通常被视作是股票的一种竞争资产。
从理论上而言，当通胀上升时，债券收益倾向于走高，为了保持吸引力，股票市盈率需要下调。Strategas称，一旦美国CPI年率升破4%，标普500股票的市盈率萎缩得最厉害。
虽然当前美国的价格压力依旧远离危险区，但花旗通胀意外指数显示，全球通胀已连续两个月超市场预期，这一情况为近5年来首见。
对股市而言，只要利润增长得更快，更低的估值并不总会导致麻烦。但现在，上市公司的收益状况并不乐观。在五个季度的下降后，标普500公司才刚回到增长轨道上。虽然分析师们预计今年公司的收入将上升12%，但鉴于外界预计美国经济增速仅为2.3%，12%的数字似乎过于乐观了。
在经受了许多年因第二次世界大战以来最缓慢经济复苏造成的通缩恐惧后，投资者们正拥抱被特朗普支持增长的议程所支撑的更快速增长和更高通胀的前景。自11月8日大选以来，上市公司估值已经增加了逾2万亿美元。.
此外，投资者们正转向那些受成本上升影响最小的上市企业。虽然高盛策略师David
Kostin预计今年标普500收益将扩张，但他认为市场没有取得什么进展，因上升的通胀和利率可能导致市盈率倍数的下降。
Kostin在一份研报中称，“我们的经济学家依旧相信正在构建的通胀压力高于市场预期。”
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Trading..交易时间网_交易知识分享 ★
特朗普意外当选后，美股暴涨，截至2016.12.21美国道琼斯指数距离20000点大关仅一步之遥，如此火爆的行情，如何参与美股投资呢？
就像购买ETF一样，如果明显的趋势已经出现，投资股票指数是最明智的选择之一，那么美股的指数是在哪个市场呢？
同样，还是在CME
Group（芝商所集团）旗下的品种，在CME（纽约商业交易所）上市，道琼斯指数期货，交易代码：YM，是全球流动性、交易量、持仓量最大的股票指数期货，绝对的期指之王。 |
CME Dow Jones Index
道琼斯指数 |
 ** 知乎分享 **
现在很多人都在投资原油、白银、现货等，但什么才是真正意义的原油、白银、外汇投资？
以原油为例，原油的三大基准价格分别是：美原油、布伦特原油和迪拜原油。公众和媒体平时谈到油价突破多少美元时，主要就是指美原油的即时报价。美原油波动性、流动性全球最佳，适应各种投资策略，是大宗商品龙头，被称为“商品之王”。
那么，美原油属于哪个市场？NYMEX——CME Group 旗下世界上最大的能源交易市场！
CME
Group（芝商所集团，世界最大的期货及衍生品交易所集团，金融衍生品龙头）基于经纪商模式，无点差、无滑点、无交易时间限制、无息加资金杠杆。中国证监会、美国商品期货委员会（CFTC）、
香港证监会（SFC）超强监管！
CME在2015年执行了51亿笔期货与期权合约，涵括所有类别资产，总值近1.5千万亿美元。所有交易均受到芝商所清算系统的中央对手机制保护。
芝商所旗下拥有4个主要交易中心（全球大宗商品定价中心）：
☆ NYMEX（纽约商业交易所）：原油、天然气、燃油等能源期货
☆ COMEX（纽约商品交易所）：黄金、白银、铜以及等金属期货
☆ CME（芝加哥商业交易所）：美元、欧元、英镑、日圆、加元等外汇期货（经纪商模式
，所以即便是外汇品种也无点差）
☆ CBOT（芝加哥期货交易所）：大豆、豆油、玉米等农产品期货
从1800年代中期开始，上述交易所就开始与期货市场共同发展成长，如今在芝商所整合下，这些交易所更能为全球投资人提供多样化的投资机会。
同时，还可交易恒生指数期货、新加坡A50（与沪深300股指期货走势同步）、德指、纳斯达克、日经等发达金融市场的指数期货。
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