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若特朗普执意财政扩张推高利率，届时美联储将不得不超预期加息，逾20%企业债务违约不是危言耸听___IMF

特朗普频道（TRUMP） |  原油配资 ·原油开户 ·原油喊单 ·原油交易指导

Trading.交易时间网（infointime.net）4月20日讯——国际货币基金组织（IMF）近日发布得半年度《全球金融稳定报告》 指出，自2010年以来美国企业债务高企，特朗普政府意图通过减税降负刺激企业扩大投资、增加就业，但刺激政策也会造成美国政府赤字增加、通胀率上升，届时美联储将不得不超预期加息，由此将带来企业借贷成本增加。

IMF警告称，企业支付利息的能力处于自2008年金融危机以来最弱水平，近四分之一的美国公司资产容易受到利率突然上升的影响。尽管共和党的财政计划远未敲定，但IMF的假设是，减税将增加美国的赤字和债务负担，该组织预计，五年后美国的债务负担与国内生产总值（GDP）之比将比他们一年前的预测高出11个百分点。

而这些计划对借款成本和企业的潜在冲击也让IMF感到担忧。因特朗普的计划而迫使美联储超预期加息，这可能导致美元迅速升值，对新兴经济体造成的后果将是高达2300亿美元的脆弱债务。这也将对美国企业的借款成本产生影响，IMF表示，自2010年以来，美国企业的债务和其他负债增加了7.8万亿美元。

根据IMF的计算，总计拥有近4万亿美元资产（占美国公司总资产的22%）的公司，在财政扩张酿成恶果、借款成本大幅上涨的情况下将会变得“薄弱”或“脆弱”。 IMF的金融稳定监督员阿德里亚（Tobias Adrian）表示，从整体上看，“美国企业部门是健康的”，但“企业部门存在一个脆弱企业长尾”。IMF警告称：

“美国的企业信贷基本面已经开始减弱，造成了在历史上预示信贷周期下行的条件。”

虽然与金融危机期间相比，偿债成本的绝对水平与盈利之比仍然较低，但其他衡量标准的结果不那么令人鼓舞。IMF表示，利息保障倍数的平均值已大幅下滑，息税前利润不到利息费用的6倍，接近自危机爆发以来“最弱的倍数”。

发出这一警告的同时，IMF对全球金融稳定的整体状况做出了相对乐观的评估。然而，当前美国已经有占公司总资产10%的企业无力用盈利来覆盖利息支出，这些企业主要集中于能源行业，但正在向房地产和公用事业领域蔓延。

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特朗普意外当选，全球金融市场剧烈波动，并在当选后其影响持续发酵，美元指数创出14年新高，道琼斯指数逼近20000点，美债收益率持续下降，非美货币呈现趋势性贬值。

因为市场认为特朗普在的经济政策主张，将会推升通胀从而使得美联储加息节奏加快，仅此一项就会推升全球资产定价基石——美元指数的上扬，从而压制贵金属、非美货币、其他大宗商品价格等。

原油方面，由于特朗普主张美国的能源自给自主，市场预期将会抑制美国能源进口，提升美国油气产量。

还有，特朗普的言行给市场一种“确定性”的感觉，不知道他会突然做个什么事、说个什么话，也不知道他面对问题会采取什么方式解决，进而对有关资产的价格造成波动。

甚至，在美国股市，交易员将某个公司被特朗普点名批评后股价大幅下跌的现象戏称为“总统推文风险”——而且这种风险显然并不限于美股，这个爱发推文的新总统推文的内容可谓面面俱到，已成为华尔街短线交易的重要指引。

特朗普效应最佳交易标的：

☆ 原油——对应特朗普能源政策及推进

☆ 金银——对应特朗普最新的风险性政策

☆ 美元——对应特朗普货币政策、美联储认识安排等

☆ 道指——对应特朗普对美国股市的刺激政策，如行业刺激政策、税改计划、医改计划等

☆ 欧元——对应特朗普对欧政策

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特朗普现象是围绕2016年美国大选候选人特朗普产生的一个热词。这位口无遮拦、政策激进、毫无从政经验的房地产大亨在初选中一路过关斩将，将一个个共和党“主流”候选人远远甩在身后，成为此次选举最大的一匹黑马。特朗普现象集中反映了民众的三种价值取向，凸显了美国主流价值的迷失：一是“反建制派”，二是推崇“本土主义”，三是“反智主义”。

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