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上任以来特朗普关注的重点是医改和税改，长期无视耶伦和美联储政策或将让他付出代价

特朗普频道（TRUMP） |  原油配资 ·原油开户 ·原油喊单 ·原油交易指导

Trading.交易时间网（infointime.net）4月6日讯——去年至今，美联储两次小幅加息并未影响美国本轮经济增长周期。资产价格普遍上涨、商业和消费者信心回升，这让特朗普政府受益，他的经济增长目标似乎正在实现。然而，特朗普长期无视美联储政策，或将让他付出代价。

特朗普上任三个月以来，在经济问题上关注的重点是医改和税改，很少对美联储政策做出响应，也没有提名联储主席耶伦的继任者。

有分析认为，如果美联储用激进的紧缩政策回应特朗普的财政刺激政策，财政刺激的效果可能被抵消；相反，如果缺少美联储适度收紧的货币政策协助特朗普税改计划，通胀水平上升会带动美国薪资普遍上涨，这将使企业难从税改中获益。

因此，美联储货币政策对特朗普而言意义重大，特朗普不与美联储合作，货币政策的平衡点就难以达到。

财政刺激效果或被紧缩政策抵消

华尔街见闻此前文章介绍，如果特朗普顺利推出财政刺激政策，为防止经济过热，美联储或将通过更为激进的紧缩政策来对冲，以维持价格稳定。如果美联储真这么做了，特朗普的刺激政策效果就会因货币紧缩而抵消。

税改计划美联储不能缺席

特朗普提议的税改计划，主要是降低国内企业税率、增加对国外企业征税。保守派对此充满期待，因为特朗普减税和里根时代供给侧改革相似。

然而，有分析认为，特朗普的减税计划只是对里根供给侧改革拙劣的模仿。没有美联储对通胀的干预，投资者将看到特朗普税改收效甚微，企业税率今后可能会继续上涨，或是发现通胀税被“隐形”征收。

一般情况下，企业税率降低对增加就业有益处，但没有美联储政策辅助，通胀水平上升将带动美国薪资增长，最终缩减企业税前利润。如此一来，特朗普税改并未让企业受益多少，税改仅仅是补贴了美国工人。

特朗普和美联储的关系会如何发展？

CNBC援引State Street Global Advisors的首席投资策略师Michael Arone说法：

耶伦已经发球了，而特朗普还没有上场。耶伦和特朗普之间的不同立场，意味着他们之间未来将有更多的冲突，而非富有成效的合作。

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特朗普意外当选，全球金融市场剧烈波动，并在当选后其影响持续发酵，美元指数创出14年新高，道琼斯指数逼近20000点，美债收益率持续下降，非美货币呈现趋势性贬值。

因为市场认为特朗普在的经济政策主张，将会推升通胀从而使得美联储加息节奏加快，仅此一项就会推升全球资产定价基石——美元指数的上扬，从而压制贵金属、非美货币、其他大宗商品价格等。

原油方面，由于特朗普主张美国的能源自给自主，市场预期将会抑制美国能源进口，提升美国油气产量。

还有，特朗普的言行给市场一种“确定性”的感觉，不知道他会突然做个什么事、说个什么话，也不知道他面对问题会采取什么方式解决，进而对有关资产的价格造成波动。

甚至，在美国股市，交易员将某个公司被特朗普点名批评后股价大幅下跌的现象戏称为“总统推文风险”——而且这种风险显然并不限于美股，这个爱发推文的新总统推文的内容可谓面面俱到，已成为华尔街短线交易的重要指引。

特朗普效应最佳交易标的：

☆ 原油——对应特朗普能源政策及推进

☆ 金银——对应特朗普最新的风险性政策

☆ 美元——对应特朗普货币政策、美联储认识安排等

☆ 道指——对应特朗普对美国股市的刺激政策，如行业刺激政策、税改计划、医改计划等

☆ 欧元——对应特朗普对欧政策

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特朗普现象是围绕2016年美国大选候选人特朗普产生的一个热词。这位口无遮拦、政策激进、毫无从政经验的房地产大亨在初选中一路过关斩将，将一个个共和党“主流”候选人远远甩在身后，成为此次选举最大的一匹黑马。特朗普现象集中反映了民众的三种价值取向，凸显了美国主流价值的迷失：一是“反建制派”，二是推崇“本土主义”，三是“反智主义”。

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