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当前位置：Trading...交易时间网 >> 外盘资讯（美指-原油-黄金-白银-恒指-德指-外汇-商品） >> 原油频道 2017年年初至今的持仓量和交易量继续突破历史水平，说明远期合约的流动性进一步增加。对于芝商所的投资人而言，针对长期风险的管理从未如此简单和具有成本效益 原油频道（OIL） | NYMEX原油&布伦特原油配资 ·原油开户 | 原油最新消息·原油直播喊单 Trading.交易时间网（infointime.net）3讯——自2013年以来，WTI长期到期合约的流动性一直稳定增加。价差年度同比缩小20%，订单量增长超过40%。同期内，交易量和持仓量同时飙升。能源期货交易的流动性传统上集中在现货月和短期合约。随着合约期限的进一步推进，由于管理长期风险的企业较少，流动性因而趋于下降。作为最具流动性的原油期货合约之一，WTI的短期到期合约在现货月至第一年的流动性极高。近来，对于时间更长的2年和3年远期到期合约流动性的关注持续增多。这些合约的流动性对于那些为达到长期、战略性和运营目标而管理风险的企业而言至关重要。 历史交易量和持仓量 鉴于美国在过去5年中的产量增长，而北海的生产商难以在持续低价的环境中生产原油， WTI已经成为全球价格的先导。此外，美国出口禁令的取消和市场效率的提升，导致WTI成为了全球原油市场价格发现的领先指标。
2016年，纽约商业交易所（NYMEX）低硫轻质原油期货合约交易规模庞大，这反映出原油和精炼产品的波动性增加。根据交易所的数据，NYMEX低硫轻质原油期货日均交易量在2016年11月为1,303,553份合约，创下有史以来的最高记录。而持仓量也达到了2,074,018份发行量的历史最高。 12月份合约（CLZ）往往是交易最多的月度合约，WTI期货曲线显示持仓者数量庞大。能源企业、商品交易商和金融机构通常将这一合约用于对他们正常的长期或短期头寸进行对冲。所以，12月份合约流动性的变化，是对期货曲线上中到长期到期合约流动性波动的直接显示。它直接反映了中长期期货合约的交易成本，尤其是对大宗订单造成的潜在市场十分敏感的交易者而言。 在这份白皮书中，我们集中分析12月份的订单簿数据，并通过使用整月的数据消除了交易活动的异常值。为了获得对市场深度和宽度的广泛观察，我们查看了这一特定时期12月份合约在订单簿的价位1和价位2的买/卖价差和订单量。因为短期合约的流动性一直极高，我们重点讨论12月份的2年和3年远期合约。
例如，对于2016年12月份这段交易时期，我们查看了2018年12月和2019年12月合约订单簿的价位1和价位2。如右图2所显示，12月份合约的持仓量通常较其他类似的到期合约大得多 在2013年到2016年的12月的交易期中，买/卖价差与订单数量均显示，流动性从2013到2016年持续增加。如表格1所示，在订单簿的价位1和2，订单量逐年增加。2016年，订单量大幅增长。表格2显示价差在2014年略有扩大，但在2015年迅速收窄，而2016年则更进一步，说明流动性持续增加。从2013年到2016年，订单价差和订单量显示流动性逐年持续提升。 从2014年6月开始，原油价格自107美元急剧下跌至2015年底的30美元，的确对WTI的流动性产生了一定影响。这主要在长期到期合约的买/卖价差上获得反映。在订单簿的价位1和2，36个月远期12月份合约显示价差在2014年和2015年略有扩大。订单簿深度并未受到太多影响，显示总体的合约数量自2013年以来持续增长。这与我们对持仓量和交易量的观察一致。
美国墨西哥湾海岸的原油基础设施扩大
价差在2014年略有扩大，但在2015到2016年迅速收窄，显示流动性持续增加。
价差在2014年略有扩大，但在2015到2016年迅速收窄，显示流动性持续增加。 价差在2014年略有扩大，但在2015到2016年迅速收窄，显示流动性持续增加。
订单簿深度从2013年到2015年略有扩大，然后在2016年急剧扩大，显示流动性持续提升。 概述 2016年，随着全球原油价格复苏，横跨所有合约期限和订单簿价位的价差总体上显著收窄，显示出强劲的流动性增长不仅是在短期合约上，而且更进一步地在各个期货曲线上体现出来。2017年年初至今的持仓量和交易量继续突破历史水平，说明远期合约的流动性进一步增加。对于我们的客户而言，针对长期风险的管理从未如此简单和具有成本效益。
交易时间网~原油频道（oil.infointime.net）：NYMEX原油，布伦特原油，迪拜原油三大国际基准原油最新消息、投资策略、市场分析、行情走势、大行观点、机构价格展望。包括：OPEC大会（OPEC全球减产协议执行情况跟踪）、EIA原油库存、API原油库存、IEA、贝克休斯、初请失业金、CFTC（美国商品期货委员会COT持仓报告），上海国际能源交易中心，cot报告，劳工部·非农（大非农），美国通胀数据，中国原油期货，cpi，ppi，ADP·非农（小非农），OPEC月报，EIA月报，IEA月报，FOMC，fed加息，美国页岩油强势复苏、俄罗斯原油政策、沙特原油、解除制裁后伊朗原油大规模涌入市场、伊拉克政局不稳原油供应不确定性增加，2017欧洲超级风险：意大利大选，英国大选，Trump TAX Plan——特朗普税改计划，英国脱欧进入实施阶段，再通胀交易席卷全球，2017超级风险：法国总统大选，希腊债务危机重燃，欧洲民粹主义抬头，西雅那银行危机，芝商所（CME Group）、Breaking News~突发新闻、Black swan event~黑天鹅等热点事件追踪；金银、美元指数、天然气、欧元、英镑、日元、人民币、其他外汇、美债、恒指、内盘商品、德指、A50、比特币等相关资产最新消息；OPEC秘书长巴尔金都、沙特油长~法利赫、美国总统~特朗普、Fed主席~耶伦、Fed副主席~费希尔、巴菲特、索罗斯、罗杰斯、格罗斯等华尔街大鳄最新言论及市场观点、达里奥（Ray Dalio）等热点人物最新消息；高盛集团（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）（大摩）、摩根大通（JP Morgan Chaes & Co.）（小摩）、美银美林（Bank of America Merrill Lynch）、花旗集团（Citigroup）、富国银行（Wells Fargo）、瑞银集团（UBS）、德意志银行（Deutsche Bank Group）、汇丰银行（HSBC）、瑞士瑞信银行（Credit Suisse）、巴克莱银行（Barclays Bank）、野村证券（NOMURA SECURITIES）、三菱日联（Mitsubishi UFJ Financial Group）、法国兴业银行（Societe Generale）、法国巴黎银行（BNP Paribas）、道明证券（TD Securities）、零对冲（Zerohedge）、彭博社（Bloomberg）、路透社（Tomson Reuters）顶级大行及媒体最新原油研报、价格预测等。 |
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