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高盛：大宗商品市场各类资产头寸眼下处于“极多”状态，投资者现在需要的是确凿的需求增长、库存下降的证据

交易关键词：原油_NYMEX Oil（CL） | Infointime_纽约 | 原油·贵金属·外汇·指数·商品

Trading.交易时间网（infointime.net）2月22日讯——高盛表示，大宗商品市场可能将维持“静候状态”，直至有确凿数据显示实际需求和库存萎缩为近来价格升势提供支持。高盛预计这样的证据会在第二季度出现，且此后油价料会先涨后跌。

Jeff Currie等高盛分析师在日内的报告中称，“大宗商品市场各类资产头寸眼下处于极多状态，未来需求强劲增长和库存持续下降的预期都已在价格中得到了体现”。

他们同时表示，投资者现在需要的是支持这种前景的证据，“换言之就是，‘来，让我看些实际的’，让我看到实际需求，让我看到人们在不断提取库存，让我看到空空的仓库。”

随着市场呈现供不应求的状况，衡量原材料投资回报的彭博大宗商品指数过去一年上涨了16%，其中领涨的是锌、糖和布伦特原油。高盛称，最近的调查数据表明，全球GDP增幅有望达到4.4%，高于其经济学家3.6%的预期。同时也证明了，“如此强劲的经济活动”完全具有推动大宗商品价格升破预期水平的潜力。

分析师们在报告中还表示，一旦“市场供应短缺成为现实”，其对期限结构(term structure)——现货相对远期合约价格的影响，可能会远大于对现货价格本身的影响。

高盛总结称，大宗商品市场各类资产头寸眼下处于“极多”状态，投资者现在需要的是确凿的需求增长、库存下降的证据。

2017年二季度油价将上涨，而后将再度下跌

高盛还重申道，预计今年二季度美国原油价格将升至57.50美元/桶，年内剩余时间料跌至55美元/桶；布伦特原油将在今年二季度上涨至59美元/桶，年内剩余时间料回落至57美元/桶。

石油输出国组织(OPEC0减产协议承诺从2017年1月1日开始将减产近120万桶/日，行动期限为6个月，同时以俄罗斯为首的11个非OPEC产油国也承诺配合减产近60万桶/日。据调查显示，1月OPEC的减产执行度高达90%。

高盛对此表示，“虽然OPEC海湾地区的核心国家和俄罗斯的减产幅度已经超出普遍预期，市场却开始担心这是否足以在2017年促使原油库存大幅下降。”此外，该行还指出，美国原油钻探活动回升并不代表对远期价格上行预期过于乐观，这只是反映了页岩油生产率和市场融资功能持续改善。

美国贝克休斯(Baker Hughes)上周五表示，美国能源公司连续第五周增加钻机数，钻探活动长达九个月的复苏之势得以延续，因自去年11月底OPEC同意减少供应以来，油价基本持于每桶50美元之上，开采商利用此机会增加钻探活动。

其他能源价格方面，高盛预计天然气价格在2017年第二季度和第三季度分别为3.3美元/百万英热和3美元/百万英热，但这存在上行风险。

北京时间21:37，美国NYMEX 4月原油期货报53.98美元/桶，布伦特 4月原油期货报56.32美元/桶。

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