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市场希望看到减产兑现的证据，但这可能不是一件容易事
交易关键词：原油_NYMEX
Oil（CL）+减产
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交易时间网
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Trading.交易时间网（infointime.net）讯——欧佩克等产油国的减产承诺助油价在2016年年底实现了飞跃，如今场内都希望能看到承诺兑现的证据，不过这可能不是一件容易的事。问题在于，究竟该如何从生产、运输和储存等各个阶段的数据中做出清晰且连贯的判断。
不像美国每周都公布产量数据，欧佩克成员国的产量数据可能会滞后几个月。更让人恼火的是，这些产油国一向以虚报产量和产量作弊而著称。由于美国钻井不断增加已经是一大利空，有关减产协议执行情况的任何新迹象都可能左右油价。
巴克莱（Barclays Plc）能源大宗商品研究主管科恩（Michael
Cohen）称：“产量数据和各种新闻报导对市场的影响力会比从前更大，而数据滞后将是追踪减产情况的主要障碍。”
上游：从产量直接下手
彭博、路透和普氏能源（Platts）等媒体在下个月月初就会公布产量调研，而一至两周后，IEA和EIA等研究机构也将公布估算数据。由于“没有人在Abqaiq（沙特原油处理施设）守着”，这些估测都是用计算机模型进行的。在EIA负责估算欧佩克产量数据的分析师Lejla
Villar说：
“我们在参考欧佩克官方产量数据的同时，也会自己估算。我们会研究原油的装载量、国内消费量、炼厂加工量、库存量等一切相关的数据。”
而欧佩克本身要到下个月中旬才公布产量水平，不过由于其提供两套数据，其中一套是第三方按照前述方法递交的，用于监督减产协议的执行情况；另一套是成员国政府直接提交的数据，这两套数据可能存在巨大差异。
若要监督11个非欧佩克成员国是否协助减产更加困难，因为诸如南苏丹和赤道几内亚等较小产油国的数据都非常零散。IHS Markit
Ltd原油团队（其估计值为OPEC采用的外部统计之一）主管肯纳比（Damian
Kennaby）表示：“究竟有多少减产落地还很难讲，目前产量的数据还不多。”
实际上，为了增加透明度，欧佩克和它的伙伴们已经成立了一个监督委员会，并定于2017年1月21日至22日在维也纳召开首次会议，不过该委员会尚未说明任何运作细节，投资者可以届时参考。
中游：影响市场的重要一环
虽然减产协议是针对产量的，但其实出口量的变化对国际原油市场的影响更加直接。由于产油国国有油企会提前几个月把出货信息发送给客户，意味着一些出口细节可以提前获悉。例如伊拉克的出口计划表明该国下个月的销量将增加而非减少，不过它后来又说买家应该为供应量减少做好准备。
一旦原油被装上船，彭博和Petro-Logistics SA和Oil
Movements等公司就会追踪它们的去向，而卫星图像追踪意味着这些原油的数量可以被即时估算，因此少有异动就可以为大众所知晓。问题是，出口下降不一定表明产量有变化。Villar表示：“库存情况是在估算产量时关键的未知信息。很难知道到底有多少产量是从库存中提取的。”
再者，减产规模只占欧佩克总产量的4%，因此不一定能够明显影响油轮的数量。但无论如何，装运输量减少对多头都是一件好事。
库存
据欧佩克的的估算，全球油轮装载的过剩原油超过3亿桶，几乎足以中国近一个月的需求。因此一直以来，欧佩克坚称它干预市场的目的是降低过剩库存，而非达到特定的油价目标。
不过，如果说库存是最重要的指标，这一指标也是延迟最久的，IEA的数据要2个月之后才公布。IEA此前曾将库存预期从2017年年底前都不会下降调整为最早在今年第一季度出现库存下降，这意味着相关统计会在4-5月出炉，5-6月的IEA月报就十分重要了。
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