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欧洲央行退出QE已进入倒计时，因为可供其购买的德国债券数量即将见顶

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Trading.交易时间网（infointime.net）6月7日讯——根据荷兰银行经济学家Kim Liu计算，欧洲央行4月大约购买了4亿欧元的德国债券，比规则允许的更少，表明德国债券数量已开始短缺。

还有另外两个数据反映出同一问题：

1、今年4月欧洲央行QE规模从每月800亿欧元降至600亿欧元，各国债券购买量均出现下降。过去两个月，德国、荷兰和西班牙PSPP（公共部门债券购买计划）数量下降了约30％; 但法国和意大利降幅只有21％左右。

2、5月，德国央行采购的债券平均到期日首次跌至4年以下（3.98年），创历史最低水平。

对于4月德债购买量下降，瑞士Pictet银行高级经济学家Frederik Ducrozet表示：

对于购买德债来说，这是迄今为止最大的偏差。除了政治压力和采购趋于平滑，德意志联邦银行（德国央行）还存在稀缺性限制。这意味着欧洲央行必须非常谨慎，在未来六个月内削减或结束QE可能是必须的。
值得庆幸的是，欧洲的经济形势一直在改善，通胀有所回升（欧元区一季度GDP同比初值1.7%，符合预期）。各种迹象表明，欧洲央行将继续放缓QE节奏，也必须放缓。去年12月，欧洲央行决定在今年4月将月度QE规模削减200亿欧元至600亿欧元，市场预计2018年初升息的概率有70％。

今年5月中旬，欧洲央行董事会成员Yves Mersch曾表示，欧洲央行近期改变了对欧元区经济是否达到中立目标的负面看法，这为减少不可持续的债券购买提供了理由。

美国金融博客Zerohedge指出，如果欧洲经济未复苏，欧洲央行将不得不延续QE规模，在无债可买时，结局将和日本央行一样——购买ETF和股票。相反，如果欧洲、日本央行按计划缩小或退出QE、QQE计划，目前位于史上高位的欧洲、日本股市或将岌岌可危（欧日央行或是股市上涨最重要推手）。

欧元（Euro）是欧盟中19个国家的货币。欧元的19会员国是德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、奥地利、芬兰、立陶宛、拉脱维亚、爱沙尼亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚、希腊、马耳他、塞浦路斯 。1999年1月1日在实行欧元的欧盟国家中实行统一货币政策，2002年7月欧元成为欧元区唯一合法货币。

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