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通胀是美联储双重职责之一，CPI(消费者物价指数)和PCE物价指数是美联储衡量市场通胀水平的主要参考指标，其中核心PCE物价指数是最重要的通胀指标？

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Trading.交易时间网（infointime.net）5月30日讯——美国4月PCE物价指数环比上涨0.2%，符合预期，也大于前值的下跌0.2%；同比上涨1.7%，同预期持平，前值由1.8%上修为1.9%。有分析师认为，PCE物价指数环比重新转为上升，表明美国的国内需求在二季度初表现强劲，将支持美联储在6月加息。

通胀是美联储的双重职权之一，通胀水平是美联储制定货币政策的主要依据之一。CPI(消费者物价指数)和PCE物价指数是美联储衡量市场通胀水平的主要参考指标，其中核心PCE物价指数是最重要的通胀指标。

PCE

PCE物价指数即个人消费支出物价指数(Personal Consumption Expenditures Price Index) ，同CPI（消费者物价指数）一样，它反映了物价在生活消费品和服务方面的变化。核心PCE物价指数测量了当消费者购买货物和劳务时，排除了食品和能源后的通货膨胀率。

PCE VS CPI

PCE只是针对测量个体消费的货物和服务，食品和能源占了PCE的大概25%，但因为这些项目每月变化很大，而且会扭曲整体的概况，所以排除了这些不稳定因素的核心PCE物价指数被认为是描述潜在通货膨胀趋势的较好指标。交易者密切关注核心PCE物价指数是因为其是美联储首选的消费者通货膨胀指标。

CPI是被使用最为广泛的通胀指标。但在2000年，美联储完成了从CPI到PCE转变—美国公开市场委员会（FOMC）不再公布他们对CPI的预期，并开始以PCE的方式呈现他们对通胀前景的看法。

美联储进行了大量的分析，结果显示PCE相比CPI有很多好处包括：第一，支出组成更能反映消费者的实际行为；第二，PCE的权重涉及面更为广泛；第三，PCE可以根据最新的信息和改进的计量方法进行修改。

CPI只计算家庭支付出去的价格，而PCE包含了代表家庭对商品和服务的支付。比如，PCE在医疗保险上的权重比CPI高很多。因为除家庭实际支出之外，医疗保险往往是由企业或者政府来承担。此外，PCE包含了金融服务的假计成本（类似机会成本），这自然也不包含在CPI成分中。以上的两个PCE组成部分压缩了其他商品及服务在价格指数中的权重。此外，作为通胀的重要组成部分，房地产占到了PCE权重的15%，CPI却有31%。

美元指数（US Dollar Index®，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。

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