种种迹象显示美国就业市场的基本面状况仍在好转，美国4月非农就业增幅会在20万人__

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种种迹象显示美国就业市场的基本面状况仍在好转，美国4月非农就业增幅会在20万人___高盛

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Trading.交易时间网（infointime.net）5月5日讯——美国3月非农就业数据意外录得了仅增长9.8万人的糟糕状况，令此后即将发布的4月非农就业数据又成了各界关注的焦点。而大家都希望，4月非农就业数据至少可以有个好点的表现。否则，不光是刚刚在政策决议中一口咬定“经济数据不振只是暂时”的美联储会很难堪，此前持续高涨的市场信心也可能突然崩溃，并引发全方位的恐慌性行情波动。

目前，多家机构给出的4月非农就业人数增幅预测基本都在20万人上下这个区间。这也显示市场机构与美联储持有相同的观点，那就是3月份的数据只是“一次性事件”影响的结果。所以，当前平均18.5万人的就业增幅预期与3月的9.8万相比是个明显的好转，一旦真实数据果真如此，便可在相当程度上打消民众和投资者对经济再度放缓的顾虑。

基本面显示非农料向好

比如，高盛就预计，美国4月非农就业增幅会在20万人。原因在于种种迹象显示美国就业市场的基本面状况仍在好转，在整个4月份，失业金初请人数继续下降，地区联储调查数据的就业分项指标，和咨商会就业差分指数等数据都显示就业表现稳定。同时，天气状况的好转也可能额外增加2.5-4万个就业岗位。

数据显示，在4月就业调查周之前的四周时间内，美国失业金平均初请人数只有24.3万人，创下本轮经济复苏周期开始以来的新低，同时，续请失业金人数也有每周平均6.5万人的降幅，这是自2015年同期以来的最佳表现。

之前，高盛曾经准确预测到3月的暴风雪天气会减少约6万个就业岗位(实际降幅为5.8万个)。而高盛认为，3月份出现的暴风雪天气恰好发生在非农数据调查周，其对就业所造成的短期影响是至少从2005年以来最大的。因此，就业数据在4月将会录得报复性反弹，而在天气转暖之后，诸如建筑、零售及娱乐和酒店住宿等传统上受季节性影响较大的行业也会进入旺季，并产生更多的用工需求。

就业市场隐忧却犹存

不过，就业市场也存在一些隐忧，比如受到电子商务冲击，实体零售业就业趋势不尽如人意，可能会对整体就业状况造成一定的冲击。与此同时，联邦政府冻结的聘雇活动，以及电信企业在调查期发生罢工的影响，也会小小地对非农数据造成负面影响。

过去6个月间，零售就业人口从此前的平均每月增长1.5-2万人，变成了平均每月减少5000人，虽然3月份的数据确实受到了天气的影响，但是实际原因则是的因为民众消费习惯已经开始不可逆地从实体店转向网店，而后者对劳动力的需求却不及前者，这会使得零售行业成为整体就业环境中最主要的拖后腿部门之一。

同时，特朗普总统上任后就立刻采取行动，冻结增聘除防务及安全领域之外的所有联邦公务员。这将会政府就业岗位出现一定程度的损失。不过，对比1981年里根政府冻结政府职位招聘的影响，当前这轮招聘冻结的影响尚有待进一步观察，并可能是影响4月非农就业表现的最大变数之一。

数据若意外低迷，或放飞“黑天鹅”

基于上述状况，以高盛为首的业内机构对4月农就业表现总体持乐观态度，一旦真实数据一如所愿，美联储也能大大松上一口气，并借此来证实其“就业最大化”的政策目标已经基本实现，从而为在6月份继续加息铺平道路。反过来，鉴于此前美联储在政策决议中强调经济数据疲软属于“暂时性”状况，如果有连续两个月的非农都异常低迷，那么美联储就会陷入骑虎难下的困境，年内再度加息两次的前景也将因此生疑。

而对于在低位区间已经盘整了多日的美元指数而言，非农数据也是其决定突破方向的关键。若数据一如市场预期般重入正轨，美元指数的筑底形态将宣告完成，上行趋势将重新开企。反之，则在美联储加息前景黯淡的压力下，汇价将继续向下破位。同时，在投资者乐观情绪崩溃，恐慌卷土重来的状况下，美股和美债收益率也将携手走低。

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