美联储“三号”人物、纽约联储主席杜德利发表了令市场十分意外的鹰派言论24小时后，杜德利就由“鹰”转“鸽”了？

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美联储“三号”人物、纽约联储主席杜德利发表了令市场十分意外的鹰派言论24小时后，杜德利就由“鹰”转“鸽”了？

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Trading.交易时间网（infointime.net）3月31日讯——美联储“三号”人物、纽约联储主席杜德利发表了近些年来最为鹰派的言论，令市场感到十分意外。然而，在不到24小时里，这位“三号人物”又发表了与今晨不一样的讲话。

美国纽约联储主席杜德利指出，缩减资产负债表可以“替代”升息，届时可“暂停”加息，美联储并不急于收紧货币政策。

杜德利称，虽然美国经济表现符合预期，但2017年的加息次数取决于经济数据，今年再加两次息也是合理的。经济明显没有过热，信心的增强尚未转化为“强劲的”数据，美国首季GDP可能略显疲弱。

杜德利还称赞耶伦做的非常好，认为她控制联邦基金利率的系统运转的很好。虽然市场普遍认为中性实际利率为0%-1.0%，但他认为中性的联邦基金利率范围在2.0%-3.0%。

杜德利表示，或将在今年稍晚或者2018年开始收缩资产负债表，但具体境况取决于经济走势。目前没有很大的必要区分抵押贷款债券和国债，但可能在今年稍晚或明年开始逐步缩减投资组合。

杜德利认为，企业希望看到企业所得税得以确定，气馁工人在重返劳动力市场，且政府基础设施支出可提振生产率。虽然财政政策带来了上行风险，但美联储并没有因财政政策来调整预期。

而在此前，杜德利是这么认为的：因美国政府推出的刺激计划变得更加有可能，美国经济前景已明朗起来，因此美联储需要继续加息。另外，近期的通胀数据令其更加相信物价水平会稳定在2%左右，而海外经济体面临的风险“大幅下降”，美国就业也在强劲增长。在当前的情况下，逐渐收缩政策是比较合适的。

知名博客零对冲评论称，在短短不到24小时里，杜德利就由“鹰”转“鸽”了。在杜德利讲话期间美元快速下挫。现货黄金则收复稍早失地，并转而上涨至日内高点，较日低反弹大约7美元/盎司。

值得注意的是，最近关于“硬数据”和“软数据”的讨论显得较为热烈。很多人开始关注大选后美国的软数据（有关信心的）和硬数据（可量化的）之间出现的分歧。

零对冲警告，如今美国经济的软硬数据分歧确实非常大。市场感知的经济和实际经济状况出现巨大落差，之前也曾发生。过去五次有类似状况时，标普500指数均大跌。加拿大皇家银行指出：“软数据呈上行趋势主要因为市场对特朗普刺激计划的预期，而实际经济状况并未如预期那般乐观。面对软数据和硬数据之间的分歧，就连美联储都开始不确定自己到底想要什么。”

同日晚间，在杜德利讲话不久之后，另外两位美联储官员也发表了鸽派言论。美联储布拉德表示，美国经济处于慢速增长模式，数据表现并没有好到令美联储必须采取行动。可以加息一点，无需大举紧缩。而在3月决议中唯一投了反对票的卡什卡利则认为：“周五公布的核心PCE数据显示，通胀尚未达到目标。现在没有理由激进加息。”

最新公布的美国通胀数据显示，2月PCE物价指数年率录得2.1%，五年来首次达到美联储目标。不过，核心PCE物价指数年率录得1.8%，尽管好于预期，但并未达到2%的目标水平。在卡什卡利讲话之际，美元指数再次短线走低。

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