美联储迎来内部改造，特朗普或将在全球范围内掀起新的风浪

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美联储迎来内部改造，特朗普或将在全球范围内掀起新的风浪

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Trading.交易时间网（infointime.net）3月30日讯——就在一个星期之后，特朗普政府的行政当局将首次有机会开始对美联储理事会内部进行改造，这很可能对全球金融市场产生巨大的影响。

一、亲拟法案被废除，美联储理事塔鲁洛提前辞职

下周三4月5日，美联储金融机构监管的关键人物美联储理事塔鲁洛将会辞职。

2009年，奥巴马总统任命塔鲁洛担任美联储监督和监管委员会主席，其任期到2022年1月底。但是，在特朗普政府废除多德弗兰克法案之后，塔鲁洛愤而提前辞职。要知道，塔鲁洛曾是制定多德弗兰克法案的关键人物。

塔鲁洛辞职后，美联储七人的理事会现在已经有两个空缺，而明年2018年美联储主席耶伦以及美联储副主席费希尔的任期也会到期。另外，美联储三把手纽约联储主席杜德利的任期也会在2019年结束。

二、特朗普将重组美联储，更好的施展行政政策

塔鲁洛的辞职再加上耶伦等理事会成员任职很快到期，特朗普必然会重组美联储以便更好的施展行政政策。

鉴于特朗普对银行业放松监管的承诺，塔鲁洛的替代者很可能持有废除金融管制的观点。塔鲁洛的辞职，将会成为特朗普政府重组美联储，干预美联储政策的开始。

特朗普如何填补美联储理事其余的位置？12个月后谁是新的美联储的主席呢？这些现在来看都是开放的议题，但可以肯定的是，美联储的新理事必然会支持特朗普的经济政策。

特朗普此前一直都在对现在的美联储进行广泛而强烈的批评。特朗普指责美联储支持奥巴马政府，并通过保持低利率创造虚拟经济。

特朗普的“美国第一”的计划，就是通过增加基础设施建设、减税等促进美国经济增长，但美联储表示将会在未来两到三年内逐渐收紧货币政策，并逐渐缩减资产负债表。而缩减资产负债表将会导致政府发债成本大幅增加。

美联储的缩表计划与行政部门施政之间的冲突可能是重大的，所以美国政府把支持政府施政的官员聚集在一起，管理美联储这并不奇怪。

三、现任理事警告特朗普，美联储独立性不可侵犯

作为世界上最重要和最有影响力的中央银行，重组美联储理事会，很可能使得美联储的独立性和信誉受到影响。

周二3月28日美联储理事鲍威尔发表演讲，表面上看他只是讲了美联储及其结构的历史，但实际上，他强调了美联储的独立性是十分重要的，这可以使得美联储可以相对独立的制定货币政策来实现经济目标。

鲍威尔是布什总统下的财政部副部长，由民主党奥巴马总统提名为美联储董事。以取代共和党提名的哈佛大学教授杰里米·斯坦因。斯坦因只在美联储理事会两年，之后便辞职返回哈佛。

鲍威尔表示，“当前美联储的架构最初于1935年基本设定，目的是为美国经济服务。确保权衡各种意见，而独立于政府之外。我认为，美联储的这种思维多样性是我们经济体系的力量。在我的经验中，在美联储作出决定之前，反对观点也同样重要。”

鲍威尔表示，“在美联储的历史上，一些批评家一直在质疑美联储的这种独立性是否是必须的，而当前市场上对美联储的讨论也反应出了以往的辩论。”

鲍威尔认为，美联储现在的结构，是在历史长河中留下来的最佳的结构。在经历大萧条的教训之后，美联储的结构保留了各方不同的声音，确保合作共识制定政策的方式。

鲍威尔指出，“国家和地区利益之间利益的平衡对于美联储民主政策的精神至关重要。美联储不会受到包括政府在内的任何一方控制，它的目标就是为国家经济服务。”

鲍威尔的这番言论可以解释为对特朗普政府先发制人的警告。警告政府不要试图重新设计改变美联储，以便为了更好的执行政府的目标。

四、特朗普财政刺激下，美联储政策将会更加鹰派

实际上，在共和党内部已经有一些举措来加强对经济的管控。共和党希望通过控制通货膨胀、实现就业最大化和促进经济增长的双重任务。

特朗普的预算总监Mick Mulvaney及其副总统迈克·彭斯Mike Pence也赞成立法限制通货膨胀。

许多共和党人希望美联储采取更加程序化的，有规律的加息方法，他们指责现在的美联储升息存在很多不确定性，而市场厌恶不确定性。

3月28日共和党控制的众议院监督和治理委员会批准了一项法案。法案使得国会可以审计美联储的货币政策。要知道，共和党人一直在推动美联储改革已经多年。

共和党人认为美联储应该增加透明度，这样会使美联储对政策制定更加负责。不过，民主党人却说，增加透明度会是赤裸裸的政治对美联储的干预。

市场认为，有两名候选人很可能成为美联储理事会的新成员，他们是提出泰勒规则的约翰·泰勒 John Taylor，和被视为较为保守的格伦·哈伯德Glenn Hubbard。这两位候选人都看好美国的经济前景和特朗普的改革措施，并认为美联储在利率正常化方面已经落后。

虽然我们现在还不清楚，特朗普政府是否会委任这些鹰派的理事。但可以肯定的是，新理事肯定是支持美联储更快的收紧政策，同时也会给财政政策制定更多的便利。

美国国会的共和党一直在致力于美联储的改革，这给美联储的施政决策带来很大的影响。随着特朗普当局开始改变美联储内部理事的构成，这将使美联储未来的政策变得更加激进。如果美联储政策路径出现变动，这必然会对全球金融市场带来重大的影响。