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市场需要做好准备，美国政府预算案正好与FOMC撞车

交易关键词：美元指数_ICE Dollar（DX） | Infointime_纽约 | 原油·贵金属·外汇·指数·商品

Trading.交易时间网（infointime.net）2月24日讯——随着3月15日逐渐临近，美国政府预算又成为了焦点。虽然特朗普昨日表示会提交一个较低的预算案，但历史经验显示，预算的斗争往往会引发市场的波动。更关键的是，这次预算之争将同美联储三月FOMC撞车，因此市场需要做好准备了。

特朗普昨日针对美国政府财政状况表示，“我们继承的预算一团糟糕，我们国家的财政也是一团糟糕，但是我们会将之清理一新”，并且称：“平心而论，我当上美国总统才四周而已，问题不是我造成的，但是这已然失控了，长年累月将会变成巨大的问题。”

而特朗普的白宫预算主管马尔瓦尼（Mick Mulvaney）在过去几次预算之争中就在斗争的旋涡中。特朗普“长年累月”的措辞可能意味着美国政府将会为长期的利益承受短期代价。无论如何，今年这次预算之争，一定会与从前的一样残酷。

债务上限

美国政府支出相当于美国GDP的五分之一至三分之一，因此预算案的任何不确定性因素都会波及经济运行。而如果债务上限出现不确定性，那么就会形成美债偿付危险，直接会引发债券危机，因为全世界都在依赖美债这一避险信用工具。

预算大战史

由于国会无法就克林顿政府预算达成一致，1995-1996年的预算案之争直接让美国政府停摆了27天；2011年7月，国会在最后关头终于通过了当年的预算案，然而市场依然在争论期间饱受打击，美债甚至被标普降了级。而在2012年年底达到债务上限后，美国国会和政府斗争了差不多一年。2013年5月，债务上限被触及后得到了提高了，而2013年10月债务上限被暂停则推迟了问题的爆发。尽管市场最终回弹，但是在期间因为违约风险大涨而波动剧烈。

马尔瓦尼曾表示“我坚信美债违约会对全球经济造成灾难性的后果。我不认为打破债务上线会自动或者不可避免地造成这个结果”，被市场解读为更倾向于不提高债务上限。基于过去的争斗造成的市场波动，因而不提高债务上限可能是比较明智的，但是市场参与者也应该为波动性做好准备了，因为而如果预算案又被打成谈判筹码被拖到了最后一刻——而这很有可能，债务上限将会与3月14-15日的美联储FOMC会议撞个满怀。

更可怕的是，预算案的“最后一刻”在美联储的利率决议之后。虽然美联储一再强调是数据导向的，但是于对经济有影响的政治事件不可能不关心。美联储副主席费希尔（Stanley Fischer）上周在接受媒体采访的时候就表示：“经济事件、公众心理和政策变化都会纳入我们的考量。”

总之，特朗普想要拯救其所继承的“混乱”。一个巨大而又在膨胀中的美国政府债务可能在3月15日撞墙。预算之争如果打地艰苦，那么美债收益率很可能上升，而收益率提高可能是今年对市场的第一个挑战了，美联储可能暂时按兵不动。在这一过程中，新闻和措辞的变动会让市场紧张起来，在接近三月中旬的时候，市场波动性就会逐渐提高了。
 

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