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民主党执政时往往经济向好，特朗普或难以让美国再次伟大

交易关键词：美元指数_ICE Dollar（DX）+特朗普+英镑+欧元 | 交易时间网 | 原油·贵金属·外汇·指数·商品

Trading.交易时间网（infointime.net）1月8日讯——听说特朗普的雄心是“Make America Great Again（让美国再次伟大）”，美国学者们尴尬地笑了。为什么？因为他们发现了一个“魔咒”：自二战以来，美国每一位共和党总统执政期间都要经历最少一次的经济衰退，而民主党执政时期却往往经济向好。

作为一个见惯大风大浪的人，特朗普不仅无视这一魔咒，还信誓旦旦要将美国经济带回3.5%的GDP增长率。然而可以肯定的是，主流经济学界几乎无人看好特朗普的经济政策，他们尤其担忧其贸易政纲中透露出的强烈贸易保护色彩。

等待特朗普和千千万万特朗普支持者的，到底是怎样一片未知海域?

民主党全面碾压共和党

“魔咒”之说绝非凭空产生。

普林斯顿大学的两位经济学教授布兰德（Alan Blinder）和华生（Mark Watson）进行了计量经济学计算，发现当美国总统是民主党而非共和党时，几乎无论用任何方式衡量，美国经济都表现更佳，而包括真实GDP在内的衡量方式都显示，这种差距是巨大且具有重大意义的。

两位教授的计算样本涵盖了从1949年（杜鲁门）到2012年（奥巴马第一任期结束）64年间的各项经济数据。64年间的各项指标都指向一个结果：民主党总统任期内的美国经济要强于共和党总统。如果以真实GDP来衡量的话，民主党总统任期内的年均增长率是4.33%，而共和党任内年均增长率是2.54%，相差近1.8个百分点。

以经济衰退这一指标来测算的话，共和党和民主党执政间经济表现差异经更加明显。16个任期共含有256个季度，衰退季度为49个，民主党任期内有8个，但共和党任期内却有惊人的41个。

布兰德和华生还使用了失业率、标普500指数、企业利润率、工资率以及生产率等指数进行测算，其结果毫无意外：在经济表现方面民主党全面碾压共和党。在选民最为关心的失业率问题上，民主党总统执政任期内失业率平均下降0.8个百分点，而在共和党政府执政任期内，则平均上升1.1个百分点，两者相差近1.9个百分点。

然而，要如何才能解释这种明显的经济表现差距呢？经过多轮归因分析，布兰德和华生发现真正对经济增长产生影响的，是在民主党总统执政期间经历的更温和的石油冲击、更大的国防支出、更高的生产率记录、更乐观的消费者预期，以及尤为重要的，来自海外的更强有力的经济增长。

可能被“百日计划”越推越远

当下，特朗普组阁已经几近完成，且其内阁和团队人选无不透露出特朗普将坚持其选战思路的迹象，其当选后宣称的“百日计划”也延续了他在选战中的承诺。但问题是，这可以破除共和党的衰退魔咒么?

由于特朗普在百日计划中所给出的实际内容寥寥，因此有必要看看美国候任商务部长罗斯（Wilbur Ross）和候任白宫国家贸易委员会主席纳瓦罗（Peter Navarro）共同撰写的经济计划。计划本身逻辑非常简单：改革美国的贸易结构和贸易政策，犹如一剂“十全大补丸”，既能达到政府收支平衡，又能大幅增加就业，还能将GDP增长带回3.5%。

该计划认为，贸易政策方面的税收调整能够带来1.74万亿美元的额外税收，这可用于对冲大部分美国的政府预算赤字（2.6万亿美元左右）。与此同时，贸易政策调整还可以大幅度降低美国的贸易赤字。

这份经济计划还认为，如通过征边境调节税等一系列形式促进美国制造业回迁美国，调整贸易结构，则可以解决美国200万人的失业问题，并将美国的GDP带回历史高位的3.5%。此前，CNN曾报道特朗普过渡团队正非常认真地考虑实行最高可达10%的进口关税，旨在提振美国制造业。

然而，这一切都与前述报告中所给出的“如何维持经济增长”的五条秘诀不符。相反，上述经济政策将造成外部世界的剧烈反弹，且降低消费者购买力。而特朗普希望带回美国的工作多集中在传统的钢铁和煤炭行业，与提高生产率也并无相关性。

主流经济学界看衰特朗普

在特朗普当选前，评级机构穆迪就曾出具报告，对特朗普提出的在税收、政府支出、移民政策以及国际贸易方面的选战经济政策进行估测，并指出待特朗普任期届满，美国就业岗位将减少近350万个；失业率则将上升至7%（目前为5%以下）；在其任期内，美国家庭经通胀调整后的平均收入将陷入增长停滞状态，股价和住房实际价值也将下降。

其他经济机构的预测也趋同：牛津经济研究所预计，特朗普的选战经济政策将令美国400万人失业，且2017年开始，美国经济将会出现衰退。不少分析师均指出，特朗普有关对进口商品大幅度提高征税的做法将招致报复。美国GDP中有14%份额都同出口业相关，而美国7%的就业群体也处于出口业相关行业之中。

那么，特朗普有没有可能抓住经济繁荣的些许“幸运”因素呢？时间似乎也并不站在特朗普这一边：二战之后，美国的经济增长期尚未超过120个月，而目前的这一轮经济扩张已长达7年之久，如等到特朗普正式成为总统，就已经达到91个月，在特朗普任期内（91+48=139）出现萎缩的风险不容忽视。

不过特朗普并不放过任何一个宣称自己创造了经济繁荣的机会。在圣诞节之后，特朗普就在推特上写道：“我胜选前，全世界一片低迷，毫无希望。而现在股市飙10%且圣诞消费额已超过万亿美元!”

对此，加拿大Gluskin Sheff资产管理公司首席经济学家罗森博格（David Rosenberg）的回应一针见血：“我们都知道蜜月结束之后是什么——是艰苦岁月的开始。”

 

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