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最近市场热议的“边境调节税”是个什么玩意儿？
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纽约讯——美国总统特朗普(Donald
Trump)在其竞选之初就把减税作为其经济政策的关键所在。现时几乎所有经济学家都在等待更多财政刺激计划的细节，却忽略了特朗普提出的边境税调整政策。但有分析认为，边境调节税政策才是特朗普最重要的税收政策的调整。
边境调节税有望获批通过
所谓边境调节税
Border Tax Adjustment（BTA），就是要以企业所得税税率对进口进行征税，但是企业出口所得收入免于征税，这一政策将通过消费型增值税系统反映边境税收调整状况，这一政策一旦通过，将极大地利好美元。另外，还将对美国和世界其他国家的贸易关系产生巨大的影响。向进入美国的所有商品和服务征税，是一项有争议的提议，但它也更有成为一项法律的可能。所谓的边境调节税是美国众议院税收改革计划的一部分，将把企业的税率从35%降到20%。
当货物从境外进入美国时，就要对这些货物征税，但要避免对美国出口的货物征税。譬如，从墨西哥进口到美国的汽车将被征税，但美国制造的钢材出口到墨西哥则不用对出口的钢材征税。倡议此提议的人们表示，该目的税的征收将鼓励美国生产更多的商品，并为美国创造更多的就业机会。但反对者们称此举会推高商品的价格，会减少一些行业的所得利润，特别是零售行业，于他们而言是不公平的。与此同时，这些利益受损的行业可能会展开绝地反击。
股票市场一直在庆祝降低企业税的举措，因为支付企业税会增加企业的支出。如若征收进口税的话，零售商，汽车制造商与炼油企业都将受到由此带来的负面影响。Strategas的政策研究主管Daniel
Clifton表示如果是来自美国以外的进口商品，美国会对该商品征收税收。如果美方企业出口自己的产品，则不会对所得的收入课税。这就是美国共和党人将它称为目的税的原因。Clifton称他认为美国市场对糖果征收低税率，而不是对菠菜征收低税率，这是需要付出代价的。Clifton称在特朗普当选美国总统后，企业边境税调整的可能性从10%上升到30%左右。
特朗普和共和党控制的国会期望通过某种形式进行税制改革。美国将特朗普的计划与国会的提议合二为一，期望在2017年时，美国的税制能有所变化。
Clifton表示如果美国从他国进口商品，那么美国需要支付相应的税收。倘若美国企业出口自己的商品，那么对出售所得的收入不予征税。这就是美国共和党人将之称为目的税的原因。
自美国于今年11月8日举行总统大选以来，美国将美国企业藏匿于海外的现金回汇国内之举推高了股市。企业税率从预期的20%上调为35%。由于平价医疗法案，一些投资者降低资本利得税率，美国国会预计在20%的资本利得税上消除3.8%的税收。
瑞银集团的证券和衍生品策略师Julian
Emanuel表示他预计企业税率最终将在20%至25%的范围间。特朗普则提出将把企业所得税税率降至15%的计划。Emanuel称尽管美国未提供有利条件，但仍不能取消目的税。如果说美国人在2016年中学到了什么，那就是一切皆有可能。
Clifton表示边境调整税是一种大幅降低税率的方法，倘若没有它的话，就不能尽可能的削减企业税率了。Clifton称特朗普开始鼓励在外的美资企业都回到美国，也通过增加税收收入以降低公司税率。
高盛(Goldman
Sachs)的经济学家们表示边境税收调整获通过的可能性达到了三分之一。他们预计此提案可能在人们考虑阶段的初期仍停留于立法阶段。
边境调节税或“误伤”有关行业
该提议通过增加税基使得税收减免措施尽量保持平衡。但它其实已经损害了一些行业的利益，诸如它损害了零售业、汽车行业和炼油厂的利益。花旗集团北美经济学主管William
Lee表示当税基被增加时，许多行业因此受到了伤害。这就意味着明年美国市场真正步入了一个大鱼吃小鱼的年代。
美国分析税收对利润所产生的影响，经济学家们称边境税调整会阻碍美国经济的增长。但他们也表示，这也可能引发美元升值，这将使边境税调整对美国经济增长的不利影响有所抵消。虽然它会提振出口，但现在仍不清楚究竟会产生一系列怎样的影响，比如说边境税调整将会对跨境服务产生何种影响？
Clifton称每个措施的实施都会使各行各业有得有失。波音公司制造和出口飞机时无需缴税。Clifton称他希望看到一些行业被免于征税的提案，这可能是北美的石油业，也可能是整个服务业。
Lee表示，众议院提议取消利息减免才是更令人担忧的事。因为所有定期贷款的公司都会发现他们的成本上升了。这将改变融资方式。所有债务融资消失跆尽后，会提高实际的企业税率。美国公司已发行创纪录的总计超1.3万亿美元的新投资级企业债。此举会在瞬间扼杀美国的并购行业，代价会非常大。但Lee表示目的税是一场强者间的战役，目前尚不清楚目的税究竟能走多远。
Lee坦言，解决这一问题的办法是改变贸易的收支平衡，降低进口量，提高出口量，这样的话美元会升值。许多事情的发生都能对美元的升值或贬值产生影响。其中利差对美元的的升值或贬值产生的影响最大。货币政策对美元的影响最大，这些贸易效应在对美元的升值或贬值产生影响之后就慢慢下降了。
一家咨询公司--布雷托集团(Brattle
Group)称倘若进口商品被征税，那么汽油价格或涨至每加仑30美分。目前美国每天大约进口800万桶石油，美国将根据协议对这些石油征税。除此以外，美国每天还另外生产860万桶原油。大部分原油是从加拿大进口的，但也有部分原油是从沙特进口的。Lee表示美国对进口的石油征税将增加消费者的成本，从而迫使消费者购买国内的原油。
就零售商而言，他们会将亚洲或墨西哥的服装，电子产品及其他主要产品提价卖给顾客，因为美国主要生产的不是这些产品。95%在美国销售的鞋子和衣服是在他国制造的。Lee表示在众议院筹款委员会主席布莱迪(Kevin
Brady)上周称税收边境调整是税收计划的重要组成部分，将予以保留。布莱迪早前表示，税制改革将使国际贸易政策重新制定，为美国在自己本国内做生意创造更平等的市场。
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