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美国商品期货交易委员会每周发布的CFTC持仓报告,你知道它有这样的妙用吗?

要闻(Focus) 原油开户·恒指开户·德指开户·外汇开户·黄金开户


Trading.交易时间网(infointime.net)6——我们都知道,在全球商品市场里,有两大类投资者。一类跟实物商品打交道,一类单纯进行投机。前者是商品生产者或需求者,比如黄金生产商(开采黄金)、船运公司(需求石油)等,后者则是喜欢赌博游戏的投机者,通常是指私募基金、对冲基金等。

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实物商品生产者或需求者需要持有实物商品,而商品价格经常剧烈波动,因此他们就必须要做对冲,也叫套期保值。他们对价格十分敏感,因此其行为具有一定的前瞻性。而对冲基金等投机者,则每天都在互相厮杀,极端做空或做多。他们的动作时刻影响价格走向,而他们持仓就像他们手里的牌。如今,
美国商品期货交易委员会(CFTC)最新周持仓报告每周都会把他们的牌公布出来,这对于散户来说是极好的参考数据。

CFTC持仓报告的基本用法

正常情况下,美东时间每周五下午(北京时间每周六凌晨),
CFTC都会公布截至当周周二的持仓报告,里面详细披露了市场中各类参与者的持仓情况,当然这些数据有一定的滞后性。

下图蓝线和红线分别商业投资者和机构投机者。从图中可以看出,它们的走势基本相反,因为它们是对手盘。如上所述,商业投资者是怕商品价格跌,经常要做空,因此图中的蓝线基本都在负区间,即净空头为主。而投机仓位作为对手,通常都是净多头。

CFTC报告的基本用法

如上图所示,在某些时候蓝线与红线会出现明显的背离(图表仅圈出其中几个),而这些时候通常就在CFTC公布的当日。这个背离信号要怎么用呢?一般来说,红线不断上涨、蓝线不断下跌(比如①)的时候,也就是投机力量占上风,多头仓位越来越多,相比之下商业投资者的空仓也越来越多,反映到行情上就是价格上涨(比如A)。当双方仓位背离都达到一个极端位置的时候,价格就开始反转。

COT指数:持仓比率指标

看到这里,许多人可能都发现了,要如何衡量这个背离的程度?什么才算极端位置?其实在很早之前,《以交易为生》这本书就指出,商品交易员蒂斯·阿诺德发明了一种算法公式,将持仓数据转化为比率指标,这一指标恰好可用来衡量蓝线与红线(即商业与投机持仓)的背离程度。

这一比率指标我们称它为
COT指数,这个比率指数从0-100%之间取值,算法如下

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COT指数=(目前净额-最小净额)÷(最大净额-最小净额)
目前净额 = 当前商业与投机净仓位之间的差额
最小净额 = 指定时期内商业与投机净仓位的最小差额
最大净额 = 指定时期内商业与投机净仓位的最大差额

 

COT指数上升超过90%,这意味着商业交易者处于极端看多状态,代表买进信号;而当COT指数下降低于10%,这意味着商业交易者处于极端看空状态,代表卖出信号。COT指数越接近0%或100%的极端值,行情反转的信号就越强烈。在波段分析中,这个指标可以作为投资者尝试开仓做多或做空的依据之一,若能结合符合自身交易特点的仓位管理,往往能提高交易胜率。

   
 

 





 百度百科.gif 外盘期货是指交易所建立在中国大陆以外的期货交易。以美国、英国、伦敦等交易所内的产品为常见交易期货合约。期货合约,就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。有些美国期货合约品种如原油、黄金、白银、美元指数、欧元、英镑、日元等价格变动会有影响,国内投资者可以参考外盘行情。

 

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