黑天鹅太多？不过，市场的恢复能力还是很不错的！

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黑天鹅太多？不过，市场的恢复能力还是很不错的！

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Trading.交易时间网（infointime.net）12月24日讯——2016年是大起大伏、充满意外的一年，英国脱欧公投、美国总统大选、意大利修宪公投、OPEC减产协议……这些大事件让今年多种主要资产“坐上了过山车”。正如道富基金管理有限公司的宏观策略主管梅特卡夫（Michael Metcalfe）所言，考虑到年初的惨淡光景以及其后的黑天鹅事件，市场的恢复能力还是很不错的。

路透周四（12月22日）总结道，原油料将成为2016年表现最佳的资产，年初迄今其涨幅已接近50%。回顾1月油价跌至12年新低时，估计没有多少人会预想到原油会录得如此出人意料的表现。

在持续两年的历史最差表现之后，油价今年从27美元/桶的纪录低位一度上涨至接近58美元的水平；此外，铜、锌、锡三种工业金属的表现也令人瞩目，新兴市场货币方面的俄罗斯卢布及巴西雷亚尔也均录得了17%的增幅。

对于投资者而言，大多数股市表现也不俗。华尔街的标普500指数和道琼斯指数分别攀升了12%及14%，特朗普赢得美国大选之后美股更是加速攀高；东京方面，按美元计算的日经指数上涨了5%；新兴市场股市也料将以7%的增幅结束三年的低迷期。

美元则连续第三年录得上涨，自美国大选以来，美元兑一篮子主要货币录得了4.5%的涨幅；日元今年也仍旧升值了2%，尽管美国大选后已下跌了12%；欧元则贬值了4.5%。

受到英国脱欧公投重创的英镑则成为汇市表现最差的主要货币。公投第二天，英镑暴跌至31年低位，自此一直未能从低谷中恢复。今年迄今，英镑兑美元及欧元分别下滑了16%和12%。

与之相反的是，在英国脱欧公投之后，伦敦富时指数飙升了18%。不过从今年整体上看，该指数表现平平。摩根资产管理全球市场策略师贝尔（Mike Bell）表示：

“英镑的弱势于英国的大盘股而言非常有利，我们预期这一状况还将继续维持。所以现在的情况有点诡异，对英国经济而言的坏消息成为了英国股市的利好。”

自美国大选以来，美国10年期基准国债价格下跌了5%；企业债券录得了3.5%的跌幅；以美元及当地货币计算的新兴市场债务分别下滑了4.2%和6.5%。而从全年来看，10年期美债无大幅涨跌；以美元及当地货币计算的新兴市场债务均录得了9%左右的收益。

纵观2016年，赢家无疑是大宗商品以及与之相关的资产类别。受金属价格的大幅上涨拉动，欧洲矿商股价飙升了60%，像英美资源集团和嘉能可这样的大型玩家更是分别猛涨了280%和200%。

尽管美国大选以来遭受一而再的打压，黄金今年仍然上涨了将近7%。农产品方面，罗布斯塔咖啡及白糖分别录得了超过40%和20%的增幅。