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问答 | 核心客户服务群问答集锦
By INFOINTIME CONSULTING TEAM
「2016.05.27 豆油可以继续看多吗？」
可以。美豆处于牛市，棕榈基本面利多因素增加都会对豆油近期走势形成支撑。
「多少吨铁矿石能生产一吨螺纹钢，生产的其他费用是多少？」
螺纹=1.65*矿+0.38*焦炭+0.15喷吹+650费用，每个钢厂在不同阶段不同品位矿的配比是不一样的，具体系数会有上下浮动
行业内有几种算法，你可以参考下 1吨生铁：铁矿石1.55吨 + 焦炭340kg +
喷吹煤粉130kg + 烧结矿煤焦65kg+加工费生铁吨制造成本＝
1.6×铁矿石+0.45×焦炭+0.13喷吹煤粉+100其它费用及人工费用生铁吨制造成本＝（1.6×铁矿石+0.45×焦炭）/0.9
（根据高炉冶炼原理，生产1吨生铁，需要1.5-2.0吨铁矿石、0.4-0.6吨焦炭以及0.2-0.4吨熔剂，而包括辅料、燃料、人工费用在内的其他费用与副产品回收进行冲抵后仅占总成本的10%左右）
63.5%矿为例,一般可以参考1.6吨铁矿石出一吨铁粗钢吨制造成本＝ 0.96×生铁+0.15×废钢+400其他费用炼粗钢成本构成：生铁
+ 废钢+ ( 电极 + 耐火材料 + 辅助材料+ 电能 + 维检和其他等费用 ) 1吨粗钢：0.96吨生铁 + 140kg废钢 +
加工费炼铁工艺中影响总成本的主要因素是原料（铁矿石、焦炭）成本，而包括辅料、燃料、人工费用在内的其他费用与副产品回收进行冲抵后，炼铁时其他费用+人工等费用越100元左右。炼钢工艺中的其他费用大约400元左右。焦炭340kg
+ 烧结矿煤焦65k ≈ 450kg焦炭价格。粗钢吨制造成本＝（0.96×生铁+0.15×废钢）/0.82
（中国钢铁行业的平均铁钢比（0.96）和废钢单耗（0.15吨）作为测算依据，炼钢工艺中因为耗电量的增加、合金的加入以及维检费用的上升使得除主要原料外的其他费用占到炼钢总成本的18％左右）以三大矿山进口铁矿石价格55美元/吨计算
2016年3月粉矿(63.5%)进口到岸价格为57美元/吨，换算到国内矿石价格为57*6.4（汇率）*1.17(增值税)=426.816元/吨，港杂费30元/吨焦炭价格为770元/吨，废钢价格为1200元/吨，螺纹钢轧制费：约150元生铁吨制造成本=（1.6*456.816+0.45*770）/0.9=1197.1173元/吨粗钢吨制造成本=（0.96*1197.11+0.15*1200）/0.82=1621.02元/吨螺纹钢制造成本=1621.02+150=1771.02元/吨
「如何看待页岩气以及其他能源对原油的冲击？」
石油行业有其自身的发展周期规律，目前石油产业已经是后发展时期，即已经经历了高速发展阶段。针对页岩气和其他能源对于原油的冲击，笔者认为：
1.技术的突飞猛进必然完成对于能源行业的替代周期性加速。人类会不断研发可再生能源，新能源技术，一旦两者的成本被市场所接受，将更快的替代化石能源（石油等）
2.油气企业的商业模式抵消技术成本上的劣势。即商业+能源，或是互联网技术切入到能源领域，实其降低成本，同样可能对于原油带来冲击。笔者认为，即使没有页岩气，也同样会有其他替代能源的产生，而且石油行业本就有其行业周期规律，发展百年的石油行业或早或晚终将面临调整。
「如何能知道螺纹钢的社会库存量？」
可以在我的钢铁网查询，每周五公布本周数据。也可在wind咨询软件和西本新干线，兰格钢铁网等其他网站查询，目前业界以我的钢铁网所公布的数据较为常用。可以采取一定的对比分析来修正偏差，但通常分析时直接使用我的钢铁给出的数据也可以。业内多数如此。
螺纹钢的社会库存是一直在流动的，且由于过于分散、在途数量不确定等原因难以准确统计。所以了解螺纹钢的社会库存，最好的办法是通过多方相互印证以确保其相对准确性:1.采集中钢协和我的钢铁，钢之家，兰格钢铁等大型行业网站数据并做好连续记录；2.结合行业开工率测算产量，减去各地主要仓库出库数据，取得近似值；3.结合历史数据对当前社会库存量做平均评估（结合历史社会库存，开工率，网站全年产量等数据等综合评估，计算平均差值）。通过以上方法，既可以尽量避免完全受网站数据引导，也可以通过根据历史平均差值等数据修正统计偏差，从而取得相对准确的社会库存量。
西本新干线有直接的数据，拿来即可。
「美林时钟在中国是否失效？」
美林投资时钟失效的本质是经济周期对金融周期的映射关系被打破，经济周期已经不能预测或反映金融周期。传统的投资时钟理论建立在经济主导金融的基础上，然而全球央行前所未有的宽松货币政策已经扰乱了经济金融传导机制。在经济复苏动能尚未修复的情况下，宽松的货币政策无法传导至实体经济信贷端，导致大量流动性直接转入金融市场推升各类金融资产价格，美林投资时钟理论也就失去了前提逻辑基础而不可避免走向失效，新的货币周期主导规则建立。
「目前锌做反套合适么？有哪些风险？」
做锌反套的话，主要还是关注人民币贬值趋势以及境内外锌的基本面情况。风险可能在于人民币汇率方面的政策风险，以及7月美联储是否加息的预期，当然，微观层面包括国内外锌冶炼厂复产的节奏变化也是会在比价上反映，需要时刻关注。
（本文结束）
原油的三大基准价格，它们分别是：
美原油：WTI（WEST TEXAS
INTERMEDIUM）基准油，所有在美国生产或销往美国的原油，在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准油。美国作为原油消费大国，再加上纽约期交所在全球的影响力，以WTI为基准油的原油期货交易，就成为全球商品期货品种中成交量的龙头。一般来说，该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场上的三大基准价格之一，公众和媒体平时谈到油价突破多少美元时，主要就是指这一价格。
但就交易量来说，WTI与同样是轻质低硫的北海布伦特（Brent）原油相比较，其现货交易量远逊于布伦特原油，1988年6月23日，伦敦国际石油交易所（IPE）推出布伦特原油期货合约，包括西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区，均以此为基准，由于这一期货合约满足了石油工业的需求，被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”，也跻身于国际原油价格的三大基准。伦敦因此成为三大国际原油期货交易中心之一。布伦特原油期货及现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时竟涵盖了世界原油交易量的80%，即使在纽约原油价格日益重要的今天，全球仍有约65%的原油交易量，是以北海布伦特原油为基准油作价。
布伦特原油和WTI在品质和价格上均非常接近，近10年来的原油价格统计表明，二者涨跌同步，前者通常比后者低5%左右。比如1998年布伦特原油价格13.43美元，纽约WTI是14.53美元；2004年两者分别涨至38.29美元和41.60美元。
中东是全球石油产量最大的基地，他们的基准油又是什么？从中东销售往亚洲的原油，其作价的基准油，是阿联酋的高硫“迪拜（Dubai）”原油。这就是赫赫有名的OPEC油价，它往往可以反映亚洲对原油的需求状况。其现货主要在新加坡和东京交易，期货交易量则很小。
现在我们总结一下这三大基准原油的区别和联系：
WTI原油，美国市场，期货定价基准油。
布伦特原油，欧洲市场，现货市场基准油。
迪拜原油，亚洲市场，现货交易基准油。
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