意大利宪改失败，令世界上最古老的西雅那银行雪上加霜

意大利宪改失败，令世界上最古老的西雅那银行雪上加霜

By 嘉信盈泰~24hr全球交易中心 | CME会员经纪商通道原油·白银·外汇·指数 | 2016.12.07

意大利宪改公投被否决后，意大利第三大银行、同时也是全球历史最悠久的银行——西雅那银行的破产危机也加剧。由于伦齐辞职导致政局不稳，西雅那银行筹资的难度也加大。为了拯救西雅那银行，银行家们已经穷尽了各种私营部门的解决方案，西雅那银行也已做好在本周末接受国家救助的准备。

西雅那银行总部位于托斯卡纳大区锡耶纳市，这里也是此次公投中对总理伦齐的宪改案支持率最高的城市之一。自1473年以来不间断经营至今的西雅纳银行是这种小城的荣耀，也是当地五万居民的生存命脉，但自2011年以来，这家全球现存最古老银行就因为自身经营失策和欧元区经济大环境恶化的冲击，而走到了风雨飘摇的凄惨处境。

意大利宪改失败，西雅那银行雪上加霜

对于公投否决宪改的结果，金融市场反应相对冷静。但据熟知内情的消息人士透露，宪改失败造成的政治动荡使得西雅那银行更加难以从卡塔尔获得10亿欧元(约合人民币73.8亿元)的投资，而这笔投资对该行50亿欧元(约合人民币369.1亿元)的资金筹集计划至关重要。

西雅那银行在今年夏天欧洲银行业压力测试中表现垫底。高级银行家们担心，如果西雅那银行不能获得足够的支持，投资者对意大利银行业整体缺乏信心的形势将变得更加严重。意大利银行业行业目前正面临着高达3600亿欧元(约合人民币2.657万亿元)的坏账，其盈利能力也很疲弱。

作为西雅那银行的顾问，摩根大通和意大利中期银行（Mediobanca）正和意大利财政部长帕多安（Pier Carlo Padoan）一同，力劝卡塔尔投资局投资西雅那银行。但在本周截止日之前，达成协议的可能性正在逐渐降低。如果没有卡塔尔的这笔投资，西耶那银行的50亿欧元筹资计划的其他资金也将很难获得。

高级银行家们表示，仍不能确定伦齐下台后谁会来接替他的位置。此前政府持有西雅那银行4%股权，且打算买进意大利民众持有的次级债，将持股拉高至四成，由此成为该行最大的股东。然而伦齐宣布辞职后，新的意大利领导人是否拥有足够的政治野心继续这一计划也出现了不确定性。一名参与政府购股计划的消息人士透露：“目前每个人都只是在观望等待新政府的成立。”

这位消息人士还表示，如果私营部门的解决方案不可行，那么西雅那银行和欧洲央行的监管部门可能会采取“预防资本重组”方案——即接受国家资金援助和次级债转股。

西雅那银行危机将扩散至全欧洲？

宏利资本管理(Manulife Asset Management)首席经济学家格林(Megan Greene)称，无论西雅那银行最后采取何种解决措施，这一严重风险都会扩散至意大利的其他银行。

银行高层人员称，为了避免让西雅那银行的零售债券持有者们承担损失，他们计划赔偿每一个初级债券持有者的损失，单人赔偿金最多达10万欧元。高级债券持有者和存款储户则不会受到损失。西耶那银行计划将280亿欧元的坏账转为政府监管支持的证券。

过去一年中，西雅那银行股票已经狂跌86%。本周一(12月5日)，受意大利宪改失败的影响，股票又跌4.2%。西雅那银行市值在过去过去四年中消失80亿欧元，如今只剩5.7亿欧元。

其他意大利银行股票也未能幸免：意大利联合信贷银行（UniCredit）股票下跌3.4%，意大利人民银行（Banco Popolare）股票下跌7.4%。

安本资产管理公司（Aberdeen Asset Management）投资经理Patrick O'Donnell表示，如果西雅那银行倒闭，那对其他需要资本调整的意大利银行来说也同样是个坏消息。如果意大利政府不能解决银行业的问题，那情况将变得非常糟糕。欧洲各政府、欧洲央行和欧洲各家银行都会陷入危险的困境。

西雅那银行方面称，上周五他们已经靠次级债转股筹集了至少10亿欧元。

意大利银行股票引发了欧洲股市的大规模抛售，富时全股银行指数（FTSE）本周一最多下滑4.8%，此后有所反弹，但仍下滑2.2%。意大利十年国债回报基准利率上涨8个基准点，是欧洲各国十年国债回报利率中表现最差的。

高层银行家们称，帕多安可能会继续留任财政部长，或取代伦齐成为意大利下届总理，而这有利于减少投资者的担忧。

意大利银行的一名投资者说：“他们现在急着寻找解决（西耶那银行困境的）方法，但现在已经太迟了。这个问题本该在几个月前就解决的。如果西雅那银行的筹资计划失败，那它的股价将跌破全银行业最低线。。”

在此背景下，意大利最大的银行联合信贷银行资产增加130亿欧元，意大利中型银行卡里奇银行(Banca Carige)、维琴察大众银行(Popolare di Vicenza)、威尼托银行(Veneto Banca)等也在争取获得它们所需的35亿欧元资产。

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