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投资者需要时刻记住，交易最主要的就是看该标的的实际表现
By 24hr-GTC
Consulting
Team
上周五，全球的投资者都在屏息以待美联储主席耶伦于杰克逊霍尔的演讲。当然，全球金融市场亦不负众望，金银油以及外汇市场均被搅的翻天覆地。不过，seekingalpha的专栏作家埃尔曼（Bill
Ehrman）表示，此次市场疯狂的举动，让他想起45年前，投资者每周四下午4:10都会时刻关注着道琼斯新闻通讯社公布的资金流动方向，以此判断第二天市场的走势。不过，在埃尔曼看来，现在的疯狂情况跟当初一样，全都荒谬至极。
事实上，许多投资者都关注在了错误的点上。美联储的货币政策，甚至全球的货币政策已被充分使用，如今已无法独立对经济产生推动或抑制效果。虽然，耶伦在上周五的演讲中充分透漏了9月加息的可能性。但是在埃尔曼看来，9月加息仍为时尚早，只要把美国经济以及全球政经局势层层剥开，就能感觉到美国经济依然十分脆弱。
首先，美国经济以及通胀依然未达到目标水平，第二季度国民生产总值（GNP）仅仅上涨了1.1%。虽然，全球经济已在稳步增长，但依然十分脆弱。再者，公司对劳务支出的逐渐减少（薪资水平低）亦由许多因素造成，其中人力逐渐被机器取代导致劳动生产率下降就是主要原因。最后，在11月总统大选尘埃落定以前，没有人能为美国经济的长期发展方向下定论。
姑且不说9月加息机会渺茫，投资者本就不应该过分关注美联储及货币政策。如今，全球经济格局已发生改变。美国经济以及海外经济发展的主要影响因素并不是货币政策，而是各国政府能否适应和改变财政、税收、监管、调节机制以及社会政策，在全球竞争环境中刺激经济增长，以提高的人民的生活水平。埃尔曼估计，到最后，美联储和其它货币当局的成员将会恳求政府采取行动。
低利率的初衷本是刺激居民消费，从而刺激经济。然而，长期来说，这对全球经济会造成负面影响。如同欧洲和日本，银行业的灾难已足以令投资者毛骨悚然。因此，如今全球央行需要停止对货币政策的过度依赖。
另外，就业人数和薪资的增长确实能反映消费需求的改善，但在如今的经济环境下，它更重要的是强调了公司缺乏资本，无法提高生产率。如果政府能够制定政策，减税或提供新资本投资加速折旧，那么就业增长和工资压力就会消退。基本上，在过去一年里，美联储的就业市场以及薪资增长都是假象。
埃尔曼预测，如果12月前全球经济依然稳步增长以及美元仍处于可控的范围内，美联储将会在12月小幅上调联邦基金利率。不过，具有讽刺意味的是，这一举动可能会终止经济增长，由于储蓄利率的大幅提高将会阻碍消费者消费。
投资者需要时刻记住，交易最主要的就是看该标的的实际表现，由表现所呈现出的价值才是真实的，并不能人云亦云，这样容易陷入价值陷阱。虽说，舆论的推动力能使价格短线巨幅波动，但想要低风险的长期投资，看透投资标的的本质很重要。
（本文结束）
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原油的三大基准价格 ☆
它们分别是：
美原油：WTI（WEST TEXAS
INTERMEDIUM）基准油，所有在美国生产或销往美国的原油，在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准油。美国作为
长期居于世界第一的原油消费国，加上纽约期交所（NYMEX）在全球的影响力，以WTI为基准油的原油期货交易，就成为全球商品期货品种中成交量的龙头。一般来说，该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场上的三大基准价格之一，公众和媒体平时谈到油价突破多少美元时，主要就是指这一价格。
但就交易量来说，WTI与同样是轻质低硫的北海布伦特（Brent）原油相比较，其现货交易量逊于布伦特原油，1988年6月23日，伦敦国际石油交易所（IPE）推出布伦特原油期货合约，包括西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区，均以此为基准，由于这一期货合约满足了石油工业的需求，也跻身于国际原油价格的三大基准。
中东是全球石油产量最大的基地，他们的基准油是阿联酋的高硫“迪拜（Dubai）”原油。它往往可以反映亚洲对原油的需求状况。其现货主要在新加坡和东京交易，期货交易量则很小。
现在我们总结一下这三大基准原油的区别和联系：
WTI原油，美国市场，期货定价基准油。
布伦特原油，欧洲市场，现货市场基准油。
迪拜原油，亚洲市场，现货交易基准油。
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