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柳叶刀..市场解盘【EIA汽油&库欣库存数据利多，抄底盘疯狂涌入油价大幅反弹。但反弹能否持续及反弹高度要看3点】
By 24hr-GTC
Consulting
Team | 2016.8.3 23:58
今日（8月3日）
，美原油亚洲交易时段震荡走低，最低至39.36距离4月初以来最低价仅10个点的位置展开技术性反弹，随后在库存预期利多及美国小非农数据提振下震荡延续涨势。22:30，EIA数据发布，原油库存超预期增加，但汽油及库欣库存大降，多空分歧迅速扩大，资金面短时涌入超30亿美元头寸，油价短时急跌后V型反转，随后再次跳水后展开升势，现交投于40.60美元一线。
Key 1. EIA库存数据超预期，缓解了近期市场对成品油过剩的担忧
美国能源资料协会(EIA)周三(8月3日)公布的数据显示，
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上周美国原油库存连续两周意外增加。馏分油库存也增加，但汽油库存降幅大于预期。
美国原油交割地库欣库存减少112.3万桶，预期为增加25万桶，创6月17日当周以来最大降幅。
美国上周汽油库存减少326.20万桶，至2.3819亿桶，市场预估为减少20万桶，创4月8日当周以来最大降幅。 |
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据报道，NYMEX最活跃9月WTI原油期货合约8月3日22:30-22:35六分钟内成交81815手（价值逾30亿美元），海量合约成交令美油呈现V型走势。
知名金融博客Zerohedge点评美国当周EIA数据称，
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虽然此次EIA原油库存意外录得第二周增加，但当周EIA库欣和汽油库存均录得较大的降幅，且美国原油产量连续三周增加后首次下滑，美油布油行情先跌后涨经历V型走势。 |
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对于今日美原油走势，24hr全球交易中高级分析师Ak47指出：
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如此前一片解盘观点，现在市场上有大量的投资人等待抄底，但其中专业的投资人会选择在EIAor大非农这种重大数据发布的时候出手。今天短时创出天量应证了这个观点。
从原油的角度是超预期利空，所以，也激发了空头入场。但是，新建立空头头寸的投资逻辑可能有误，因为本轮从45美元关口以来的跌势，可以说是因为成品油过剩，炼厂库存积压，炼厂进口港口堆积等引发的，市场担忧的是，如果美国在需求高峰期（超过1000万桶/日）的情况，不能很好地消化库存，那么市场转淡将会是什么惨况？
市场对于汽油下降的预期数仅为20万桶，这已经体现出一种悲观，而今天汽油数据给出的实际值326.20万桶令早已按耐不住的多头大规模进场，即便遭到空头疯狂的反扑，但吸引了更多的抄底盘进入，形成7月中旬以来最凌厉的涨势。 |
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Key 2. 市场的问题永远由市场给出答案
油价近日轻易失守40美元大关，空头信心爆棚，任何利好因素都被一个“供应过剩”盖过？令很多专业机构感到疑惑，感觉要有事情发生。
花旗在最新的一份报告中称，空头推低油价至40美元简直是“疯狂之举”，一些有利于多头的因素就要浮现。花旗在报告里写道，
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伴随着对全球库存高企的担忧，油价大跌并跌破支撑位，不过，包括尼日利亚在内一些地区的供给中断势将持续下去，而且40美元的原油价格可能会激发需求。 |
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美银美林商品市场的首席分析师Francisco Blanch在彭博的电视采访中表示，
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目前油价的下跌只是因为季节需求减弱。随着驾驶季节进入尾声，汽油需求减少，炼油商也在9月和10月迈入了维修季节。 |
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其还指出，这样的需求减少极具季节性的，此时的低油价正是抄底的好机会，预计油价会在年末回归至50美元以上。
传奇石油交易员Andy
Hall更是表示石油将迎来一轮暴力反转的趋势。Hall在写给投资者的信中提到，
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目前石油的空仓仓位已经高到危险，而基本面却正在逐步改善，这就意味着在未来某一时刻，油价会迎来强势反弹。 |
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虽然油价目前已跌破40美元/桶，但本周投资者为对冲油价下跌所缴纳的期权购买费已降至两月低点。12月的布伦特原油和美国原油的看跌期权费自7月初以来已收窄30%多。这也说明了油市最糟糕的时候已经过去
法国巴黎银行商品市场首席分析师Kothringi Ryan称，
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“期权权价格的变化暗示着市场反弹情绪正在酝酿中。石油看跌期权的价格下降意味着市场认为原油价格不会再大幅下降。” |
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北京时间23:58，美原油主力09合约报价：40.62美元。
对于今日美原油走势，24hr全球交易中高级分析师Ak47指出：
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如前所述，今日EIA是个大大的利多因素。由此，市场对于成品油过剩的问题“短时间”内应该得到缓解，当然不排除很快就有新的数据令成品油问题重燃，因为美国和沙特的旺季即将过去，中国的炼厂已经开始向美国出口成品油，更多的原油将向炼厂的仓库开过去。
今天反弹的幅度应该是有限的，因为现在基本面、技术面、资金面仍然是空头占优，且事件层面利比亚、尼日利亚、中国需求等还会发生新的可能对空头有利的变数。另外，因为策略型空头录得较为丰厚的浮盈，部分不坚定的多头可能认为是跌向35美元的逃生窗口，稍微风吹草动，反弹就会被扑灭。
反弹能否持续以及反弹的高度，我们认为由以下三个方面决定：
第一，非农数据。关于非农数据的市场操作逻辑请见上一篇解盘。
第二，贝克休斯钻井数。上周增长幅度放缓，但如果本周继续维持增长，则对本轮入场的多头将是当头一棒。
第三，CFTC期货及期权持仓数据。按照惯性，净多头寸可能继续减少，按照本周的市场走势也支持继续减少，如果真的继续减少，则多头将要等待下一个反弹时间窗口的开启。 |
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（本文结束）
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原油的三大基准价格 ☆
它们分别是：
美原油：WTI（WEST TEXAS
INTERMEDIUM）基准油，所有在美国生产或销往美国的原油，在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准油。美国作为
长期居于世界第一的原油消费国，加上纽约期交所（NYMEX）在全球的影响力，以WTI为基准油的原油期货交易，就成为全球商品期货品种中成交量的龙头。一般来说，该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场上的三大基准价格之一，公众和媒体平时谈到油价突破多少美元时，主要就是指这一价格。
但就交易量来说，WTI与同样是轻质低硫的北海布伦特（Brent）原油相比较，其现货交易量逊于布伦特原油，1988年6月23日，伦敦国际石油交易所（IPE）推出布伦特原油期货合约，包括西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区，均以此为基准，由于这一期货合约满足了石油工业的需求，也跻身于国际原油价格的三大基准。
中东是全球石油产量最大的基地，他们的基准油是阿联酋的高硫“迪拜（Dubai）”原油。它往往可以反映亚洲对原油的需求状况。其现货主要在新加坡和东京交易，期货交易量则很小。
现在我们总结一下这三大基准原油的区别和联系：
WTI原油，美国市场，期货定价基准油。
布伦特原油，欧洲市场，现货市场基准油。
迪拜原油，亚洲市场，现货交易基准油。
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