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柳叶刀..市场解盘【基本面、技术面利空因素叠加，且无转好迹象，油价承受重压，或延续向下震荡，以寻求有效支撑】
By 24hr-GTC
Consulting
Team
今日（7月25日），美原油亚洲交易时段
油价平开后短时快速下探，随后展开震荡反弹，最高升至44.37美元直线跳水，随后逐级下挫，最低探至44美元下方展开反弹，现交投于44美元上方。库存、钻井、CFTC等利空因素叠加，油价全面承压。
Key 1：钻井数飙升，美国页岩油加速回归
美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）上周五（7月22）公布数据显示，
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截至当周美国石油活跃钻井数增加14座至371座，为连续第四周增加，美国石油钻井数创下自8月以来的最长增长周期。 |
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金融博客零对冲评美国当周钻井数据：
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在近7周中美国石油钻井数有6周录得增加，当周石油钻井数增加14口创下去年12月来最大增幅，而过去8周石油钻井数共增加55口，创下2009年12月来最大增幅。 |
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Osborne Partners Capital Management的首席投资官Justin
McNichols说道，
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“在美国原油钻探平台数量见底以及市场正在逼近夏季驾驶季节高峰期的形势下，某些原油投资者不愿在近期内做多原油。” |
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Liquidity Energy经纪Pete Donovan说，
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“供应过剩的问题本已令油市走势挣扎。库存大幅增加和炼厂即将进入维护期令油市多头处于守势，钻机数上升是他们最不愿意看到的事。” |
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此前，全世界第二大的油服公司哈利伯顿（Halliburton）就曾在上周表示，今年下半年北美钻井数会可观地提高。他称：
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“生产商在以未曾预料到的速度在进行扩张。接触到的客户都在讨论钻井、收购等资本投入，简而言之，能源行业活过来了。” |
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Key 2：成品油过剩情况非常严重
尽管上周美国原油库存连续第九周减少，但库存达到5.195亿桶，为历来同期最高。本周油价降回至3个月低位说明市场上其他部分的供应过剩，尤其是汽油，令近期反弹势头受阻。
自4月底以来，美国原油库存已经下降2390万桶。但彭博报道称，过去5年，美国炼油厂的原油需求始终存在显著的季节性波动，从7月峰值到10月最低水平之间。平均落差可达120万桶/日。
美国银行财富管理公司(U.S. Bank Wealth
Management)的高级投资策略师罗布·哈沃斯(Rob Haworth)表示，
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“令人担忧的状况是：在炼油厂开始进入维修的时候。库存下降的速度并不快，这足以使油价在此后进一步承压。” |
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Alhambra Investment Partners分析师斯奈德(Jeffrey
Snider)指出，
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原油和汽油库存（及价格）变化的意义在于关于原油库存的不同说法及是什么在支撑它们。 |
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摩根士丹利（MorganStanley)周一在一份报告中指出，
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今年下半年风险增加，因此我们看空油价。”这指的是美国供应的韧性、运输燃料需求减少以及炼厂供应过剩，尤其是汽油。 |
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“因此炼厂的原油需求表现欠佳。”摩根士丹利并称经济增长风险增添了油价的下档压力。
总部位于伦敦的Energy
Aspects公司表示，美国已经成为苏伊士运河以西首个接收中国汽油出口的国家。
该公司在一份报告中称，
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来自于中国炼油商中化宏润（Sinochem
Hongrun)的出口船货出现在6月的海关数据中。 |
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中国正在逐步增加汽油产量，6月的产量达到312万桶/日，较5月增加12万桶/日，较上年同期则增长6.9万桶/日。
多数新增产量来自于“茶壶”炼油厂，即独立炼油厂。中国政府已经在2015年允许独立炼油厂进口原油和出口成品油。
Key 3：CFTC持仓数据显示，净多头持续减少
美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的周度报告称，
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截至7月19日当周，对冲基金及其他基金经理四周里第三次减持美国原油期货及期权净多头头寸，至4个月低位；数据显示，美国原油净多头头寸减少5214手，至289581手。 |
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素来被视为原油市场供给过剩的远期升水指标在上周四（7月21日）触及5个月最阔水准，
2017年6月交割的期货较同年12月期约贴水达到1.66美元。
分析师认为，很多能源公司实际上出于对高库存的担忧，已经开始寻求对冲、锁定收益了，这意味着高库存、低油价还会持续下去。
另外，沙特、伊朗、俄罗斯对亚洲份额的争夺也引起市场关注。
总部位于伦敦的Howe
Robinson公司表示，俄罗斯正试图让该国石油行业重新回到将于2017年1月1日起实施的新税收制度正轨上来。
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新的计划将使俄罗斯的石油出口税从42%减少至30%。 |
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下调税率计划原本在今年实施，但是受低油价和西方制裁的影响而推迟。此举将进一步提升俄罗斯出口的竞争力。
利多消息：
利比亚NOC反对重启关键港口，石油出口目标能否实现有点悬
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利比亚石油公司（NOC)的的首席执行官Mustafa
Sanalla现在已经明确表示反对该国政府和当地石油设施卫队重开关键港口的提议。
Mustafa
Sanalla称，他反对这个协议，因为这将刺激其他武装力量也破坏石油设施，以便也能获得相应的费用。
“这会确定一个糟糕的先例，会刺激军事组织关闭石油运输管道互殴油田或港口，然后就会获得好处。” |
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全球最大油田服务提供商一斯伦贝谢公司（SchlumbergerLtd)周六表示，
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鉴于油气勘探和生产支出急剧下降，假设全球石油需求稳步增长，届时供应将出现严重不足。 |
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自从油价在2014年6月开始暴跌以来，能源公司己把他们的勘探和生产预算削减了一半，他们减少钻井作业来关注最多产的油田，这是一种被称为high-grading(乱采富矿）的策略。
斯伦贝谢公司首席执行官Paal
Kibsgaard周五在收益电话会议上表示，由于“乱采富矿”活动的机会已被耗尽，我们应会看到全球产量将进一步加速减少。
北京时间15:46，美原油主力09合约报价：44.08美元。
对于今日美原油走势，24hr全球交易中高级分析师Ak47指出：
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基本面、技术面利空因素叠加，且无转好迹象，油价承受重压，或延续向下震荡，以寻求有效支撑。今日没有重大数据发布，美元指数异动或为最重要的盘口指引。
（具体操作请关注我们后续发布的金钱爆原油策略） |
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（本文结束）
原油的三大基准价格，它们分别是：
美原油：WTI（WEST TEXAS
INTERMEDIUM）基准油，所有在美国生产或销往美国的原油，在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准油。美国作为原油消费大国，再加上纽约期交所在全球的影响力，以WTI为基准油的原油期货交易，就成为全球商品期货品种中成交量的龙头。一般来说，该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场上的三大基准价格之一，公众和媒体平时谈到油价突破多少美元时，主要就是指这一价格。
但就交易量来说，WTI与同样是轻质低硫的北海布伦特（Brent）原油相比较，其现货交易量远逊于布伦特原油，1988年6月23日，伦敦国际石油交易所（IPE）推出布伦特原油期货合约，包括西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区，均以此为基准，由于这一期货合约满足了石油工业的需求，被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”，也跻身于国际原油价格的三大基准。伦敦因此成为三大国际原油期货交易中心之一。布伦特原油期货及现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时竟涵盖了世界原油交易量的80%，即使在纽约原油价格日益重要的今天，全球仍有约65%的原油交易量，是以北海布伦特原油为基准油作价。
布伦特原油和WTI在品质和价格上均非常接近，近10年来的原油价格统计表明，二者涨跌同步，前者通常比后者低5%左右。比如1998年布伦特原油价格13.43美元，纽约WTI是14.53美元；2004年两者分别涨至38.29美元和41.60美元。
中东是全球石油产量最大的基地，他们的基准油又是什么？从中东销售往亚洲的原油，其作价的基准油，是阿联酋的高硫“迪拜（Dubai）”原油。这就是赫赫有名的OPEC油价，它往往可以反映亚洲对原油的需求状况。其现货主要在新加坡和东京交易，期货交易量则很小。
现在我们总结一下这三大基准原油的区别和联系：
WTI原油，美国市场，期货定价基准油。
布伦特原油，欧洲市场，现货市场基准油。
迪拜原油，亚洲市场，现货交易基准油。
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